[三季報(bào)快評(píng)]華潤水泥：銷量實(shí)現(xiàn)五年新高，廣東、云南區(qū)域業(yè)績大增
2020年前三季度，華潤水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入272.01億元，同比增長1.82%，歸屬于上市公司股東凈利潤73.93億元，同比增長27.64%。其中第三季度營收為103.17億元，同比增長10.86%，歸母凈利潤為32.01億元，同比增長58.02%。（注：下文中貨幣單位均為港幣）
圖1、2：歷年前三季度營收和歸母凈利潤
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
前三季度水泥量價(jià)提升，廣東、云南業(yè)績大增
1-9月，公司實(shí)現(xiàn)水泥銷量5959.9萬噸，較上年同期增長了4.21%。其中第三季度水泥銷量為2365萬噸，同比增長14.46%。分區(qū)域看，前三季度廣東、云南和貴州地區(qū)銷量有明顯增長，其中廣東地區(qū)量價(jià)齊升，銷量和售價(jià)分別同比增長了10.29%和2.64%，貢獻(xiàn)了最主要的營收增長，其次云南地區(qū)盡管價(jià)格微降，但銷量同比大增27.13%。廣西地區(qū)也有穩(wěn)定的增長，銷量小幅增長0.45%，水泥售價(jià)同比提高2.91%。
前三季度的綜合毛利率為40.3%，比去年同期提高了1.3個(gè)百分點(diǎn)，主要由于水泥價(jià)格上升。
圖3、4：2020年前三季度水泥銷量取得五年新高
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
混凝土：銷量、營業(yè)額下滑
混凝土前三季度總售價(jià)基本與去年同期持平，但銷量下降?；炷翆ν怃N量為916.1萬方，同比下降8.66%。量跌價(jià)平，使得混凝土對外銷售額也同比下降，前三季度實(shí)現(xiàn)銷售額44.65億元，同比下降8.66%。
盈利展望：全年?duì)I收預(yù)計(jì)將破四百億
今年2月貴州安順熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增熟料產(chǎn)能139.50萬噸，華潤水泥今年以來也實(shí)現(xiàn)了在貴州地區(qū)的銷量大幅增長，但同時(shí)由于貴州地區(qū)行情下跌，對于業(yè)績的貢獻(xiàn)有限。今年華潤水泥的業(yè)績增長主要依賴于廣東、云南地區(qū)的明顯增長，另一核心區(qū)域廣西地區(qū)的穩(wěn)定增長，全年?duì)I收預(yù)計(jì)將突破400億。（本文不構(gòu)成投資建議）
編輯：魏瑜
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