4月17日，國家統(tǒng)計局公布一季度國民經(jīng)濟運行情況，GDP增幅達到6.9%，創(chuàng)下近6個季度新高。其中工業(yè)領域在1-2月份表現(xiàn)搶眼，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10157億元，同比增長31.5%，比上年全年加快23.0個百分點。

  固定資產(chǎn)投資也在持續(xù)半年的低迷后重回上升軌道，一季度中國固定資產(chǎn)投資同比名義增長9.2%，要高于2016年下半年普遍落至8%－8.5%區(qū)間的增速。前三月基礎設施投資達到18997億元，同比增長23.5%，增長明顯。

  在經(jīng)濟形勢回暖，以及基建投資穩(wěn)步增長背景下，水泥行業(yè)運行表現(xiàn)良好。由中國水泥網(wǎng)發(fā)布的水泥價格指數(shù)顯示，目前國內(nèi)水泥價格指數(shù)已經(jīng)達到108.86，高于2016年的最高點。

  國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成在中新社主辦的“國是論壇”上表示，作為判斷經(jīng)濟景氣程度的指標之一，工業(yè)增加值的大幅回升增強了經(jīng)濟回暖的底氣；房地產(chǎn)投資增速再創(chuàng)新高，對整體經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大作用；一季度基礎設施投資的力度非常大，占全社會固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)超過了20%。

  種種數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟一季度迎來“開門紅”，但積極變化中依然暗藏著壓力。

  潘建成表示一季度電量同比增長7.2%，是最近一段時間以來較高的增速，在一定程度上意味著高耗能行業(yè)對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了比較大的貢獻。針對有人提出我國經(jīng)濟進入“新周期”的看法，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊則認為去年四季度和今年一季度經(jīng)濟增速的反彈，更多是下行周期過程中刺激政策累積后的集中反映，而非所謂“新周期”的開始。他認為，長期困擾中國經(jīng)濟的結構性問題，不會通過短短的一年多內(nèi)、針對幾個重點行業(yè)的供給側改革，就清除整個經(jīng)濟體的過剩和落后產(chǎn)能。

  作為拉動水泥需求的關鍵，房地產(chǎn)開發(fā)和基礎設施建設在一季度都有較大幅度的增長，成為帶動水泥行情上升的主要動力，但隨著房地產(chǎn)政策的收緊和基建投資融資難度的加大，兩者從二季度開始，增長幅度將很難維持高位增長。

  目前，一線及部分熱點二線城市房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟的傳導影響開始顯現(xiàn)，三四線城市房地產(chǎn)庫存壓力可能加大，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生一定的拖累。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇也表示，新一輪調(diào)控對房價以及其他房地產(chǎn)方面指標的影響，有可能在4月份乃至以后陸續(xù)有所顯現(xiàn)。

  此外，對于基建的增長，多位經(jīng)濟學家持前高后低，穩(wěn)中趨降的看法，認為基建投資受融資來源及成本上升影響，增長速度難以維持在一季度的高位。交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平說，去年以來基建投資的快速增長主要得益于PPP項目的快速落地，而未來制約基建投資增長的恰恰是PPP項目落地速度的放緩及融資成本的上升。

  一方面，由于PPP項目發(fā)起投資額已于去年1月份達到高點后回落，而PPP項目從發(fā)起到落地一般周期是13個月，這預示著PPP的落地投資額將在今年一季度之后開始回調(diào)；另一方面，由于前期落地的項目中優(yōu)質(zhì)項目居多，而目前尚處于識別階段的項目中非優(yōu)質(zhì)項目占絕大多數(shù)。隨著政府和商業(yè)銀行對PPP項目質(zhì)量要求及風險管理的趨嚴，也意味著這些非優(yōu)質(zhì)項目的落地進度可能明顯不如此前的優(yōu)質(zhì)項目。

  華融證券首席經(jīng)濟學家伍戈指出，剔除價格因素后會發(fā)現(xiàn)，今年以來基建投資的實際增速低于去年的平均水平，尤其是通過PPI調(diào)整后的實際值則更低。而且從歷史來看，基建投資增速在年初往往都有階段性抬升的季節(jié)規(guī)律，目前的基建投資或暫未出現(xiàn)明顯超常規(guī)加速的趨勢。

  在今年年初預測全年水泥行情發(fā)展情況時，業(yè)內(nèi)專家表示房地產(chǎn)建設的需求變化將直接影響水泥行業(yè)走勢，房地產(chǎn)的不確定性依然較大。所以水泥行業(yè)還需要繼續(xù)保持謹慎的態(tài)度，看清GDP增速六季新高下暗藏的壓力。