關(guān)于樓市去庫存應(yīng)該是加杠桿還是減杠桿的問題，在兩會期間討論得沸沸揚揚。最有代表性的當屬央行行長周小川和重慶市長黃奇帆的言論。

  3月7日，黃奇帆在重慶代表團討論時表示，目前房地產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)用加杠桿的辦法去庫存，這跟中央精神背道而馳，風險很大，甚至會引發(fā)金融危機，美國次貸危機就是先例。

  無事生非，有媒體將此番言論和周小川在上海G20期間的講話對比。當然，周小川并沒有這么說，只是表示記者的想法邏輯是對的。還有記者直接提問周小川，怎么看待黃奇帆的觀點，周小川也只能以笑聲來回應(yīng)了。

  在12日央行舉行的答記者問上，央行副行長潘功勝表示，目前商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款、個人住房貸款占整個貸款的比例大概是14%，不良貸款比例是0.38%，整個銀行業(yè)的不良貸款比例大概是1.7%左右，個人住房貸款不良貸款水平遠遠低于整體銀行業(yè)的不良貸款水平。目前首付比的情況來看，現(xiàn)在即便按照調(diào)整以后的20%最低的首付比，和國際上橫向比較來說，仍然是比較審慎的標準。

  從列舉數(shù)據(jù)的目的來看，很明顯，潘功勝想說明的是目前房地產(chǎn)的杠桿率并不高。

  經(jīng)濟學家李迅雷撰文稱，同時做到去庫存、去產(chǎn)能和去杠桿理論上是可以實現(xiàn)的，但是現(xiàn)實中概率很小。目前看到的，至少在房地產(chǎn)領(lǐng)域，還是為了去庫存而加杠桿，但加杠桿的結(jié)果，卻是一二線城市房價的大漲，三線及以下城市的去庫存的效果尚不明顯。

  今日《新京報》進一步進行了分析，各項樓市利好政策的出臺，比如降低首付比例，提供貸款優(yōu)惠等等，本意是普惠性的去庫存，然而在市場的自發(fā)資源配置之下卻形成了資金的虹吸效應(yīng)：資金一致流向那些更具有保值投資前景的一線城市樓市。這不僅對于三四線城市的樓市造成了資金虹吸效應(yīng)，投資一線城市房產(chǎn)的賺錢效應(yīng)還很有可能出現(xiàn)對實體產(chǎn)業(yè)的抽血。一二線城市樓市杠桿上的火熱似乎正在變成了“去庫存”道路上的攔路虎，為三四線城市的去庫存難題更添一重難度。

  這也是我們目前房地產(chǎn)市場最重要的特點：嚴重分化。因此，正如李克強總理此前所說的“要求強化地方政府合理調(diào)控房地產(chǎn)市場的責任，因地制宜，分城施策”是相比普惠式的政策利好更為優(yōu)化的解決方案。