国产精品视频一区牛牛视频,二级黄绝大片中国免费视频0,成人黄色一级视频,久久狠,美女视频黄频免费看,刘涛婚礼现场视频,黄色操美女视频

建研集團(tuán):一季度略超預(yù)期 奠定全年高增長(zhǎng)基礎(chǔ)

中投證券 · 2013-04-25 10:31

  公司昨晚公布了2013年度1季度報(bào)告,1季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.34億元(+43.09%),歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為0.52億元(+39.62%),EPS為0.26元。同時(shí)公司公布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)1季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%-70%,去年同期為8689.61萬(wàn)元。

  投資要點(diǎn):

  浙江公司并表、河南、貴州公司收入大幅增加致1季度公司收入快速增長(zhǎng)。公司1季度收入增加1個(gè)億,其中浙江基地(+4580萬(wàn)元)、河南基地(+1973萬(wàn)元)、貴州基地(+2649萬(wàn)元)合計(jì)貢獻(xiàn)9000多萬(wàn),除此之外,福建減水劑業(yè)務(wù)、檢測(cè)等其他業(yè)務(wù)增長(zhǎng)5%左右。從減水劑業(yè)務(wù)各基地收入增速來(lái)看,貴州地區(qū)延續(xù)了12年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),其他地區(qū)收入增速則較為平穩(wěn),“西高東低”的收入增速態(tài)勢(shì)和各地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速向吻合。

  減水劑業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張是利潤(rùn)高增長(zhǎng)的主因,13年高增長(zhǎng)可期。受益于原材料成本下行,1季度公司銷售毛利率較12年同期提升1個(gè)百分點(diǎn),其中減水劑業(yè)務(wù)的銷售毛利率預(yù)計(jì)提升5個(gè)百分點(diǎn)以上。1季度凈利潤(rùn)增加的絕對(duì)額為1500萬(wàn)元,按照我們的測(cè)算,浙江公司和河南公司新增利潤(rùn)約800萬(wàn)元、貴州公司新增利潤(rùn)約300萬(wàn),其他約400萬(wàn)元。河南公司盈利能力持續(xù)好轉(zhuǎn),浙江基地穩(wěn)定盈利,有理由相信公司收購(gòu)廣東巴斯夫減水劑業(yè)務(wù)后的業(yè)績(jī)表現(xiàn),1季度盈利高增長(zhǎng)奠定了全年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

  應(yīng)收賬款金額持續(xù)上升是業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要,目前看風(fēng)險(xiǎn)仍可控。截止報(bào)告期末,公司應(yīng)收賬款余額7.35億元,較12年底增加4800萬(wàn)元,增幅為6.99%,應(yīng)收賬款的增加主要來(lái)貴州公司和河南公司。貴州公司和河南公司短期應(yīng)收賬款的增加是為了業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需要。我們認(rèn)為隨著新開拓區(qū)域的逐步成熟,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率將企穩(wěn),公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)仍處可控范圍。

  公司是建材類公司中為數(shù)不多的在1季度實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的標(biāo)的。13年宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇是大概率事件,在此背景下13年建材類公司利潤(rùn)率回升(靠產(chǎn)品價(jià)格提升)的幅度不會(huì)太顯著,業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)只能來(lái)自于業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,公司正是憑借業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的標(biāo)的。

  維持強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)。2013年減水劑業(yè)務(wù)毛利率將和12年大體持平,伴隨新區(qū)域整合的完成,該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈利率存在進(jìn)一步提升的潛力。此外,13年隨著河南、浙江和廣東的開拓,銷量有望保持50%以上的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)13-15年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為2.59/3.45/4.32億元,對(duì)應(yīng)13-15年EPS分別為1.28/1.70/2.13元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)于13年15.0倍的PE,考慮到公司的高成長(zhǎng)性,維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:1.固定資產(chǎn)投資增速大幅放緩;2.原材料價(jià)格大幅上漲。

編輯:武文博

監(jiān)督:0571-85871513

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

閱讀榜

6.14水泥早報(bào):華新水泥收購(gòu)案少數(shù)股東指控;水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)應(yīng)歸本質(zhì);葛洲壩水泥總經(jīng)理談水泥價(jià)

贛韶高速公路粵境段昨日開工 計(jì)劃工期2.5年

水泥網(wǎng)視頻:葛洲壩水泥黨委副書記、總經(jīng)理?xiàng)畹ぃ核鄡r(jià)格應(yīng)該控制在維持利潤(rùn)率在5%-8%的合理區(qū)間

中交集團(tuán)2名廳級(jí)干部被逮捕!

水泥網(wǎng)周報(bào):停窯加持 華東地區(qū)水泥漲價(jià)范圍擴(kuò)大(6.9-6.13)

生存問(wèn)題面前 沒(méi)有人是理性的 水泥行業(yè)有必要讓市場(chǎng)說(shuō)話了

賈華平:打破固有思維,開拓低碳水泥新局面---懸浮煅燒

云南:保山海螺水泥有限責(zé)任公司日產(chǎn)6166噸熟料生產(chǎn)線補(bǔ)充產(chǎn)能項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案…

混凝土周報(bào):華東地區(qū)混凝土行情持續(xù)走低(6.9-6.13)

水泥網(wǎng)周報(bào):西南地區(qū)需求依舊不佳,多地水泥價(jià)格出現(xiàn)下滑現(xiàn)象(6.9-6.13)

水泥網(wǎng)視頻:年產(chǎn)熟料155萬(wàn)噸!中國(guó)能建水泥項(xiàng)目奠基

GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

水泥網(wǎng)周報(bào):市場(chǎng)需求季節(jié)性趨弱 混凝土價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 (6.9-6.13)

水泥網(wǎng)周報(bào):西北地區(qū)水泥市場(chǎng)全線繼續(xù)承壓(6.9-6.13)

水泥網(wǎng)周報(bào):東北地區(qū)水泥市場(chǎng)推漲嘗試(6.9-6.13)

山水集團(tuán)副總裁馮存?zhèn)ィ簣?jiān)定不移做錯(cuò)峰生產(chǎn)的踐行和引領(lǐng)者

馮存?zhèn)ギ?dāng)選中國(guó)水泥協(xié)會(huì)第九屆理事會(huì)副會(huì)長(zhǎng)

GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

[中國(guó)建材集團(tuán)]中國(guó)建材在線學(xué)習(xí)平臺(tái)\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線,開啟終身學(xué)習(xí)新篇章!

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

水泥網(wǎng)數(shù)據(jù):2024年中國(guó)水泥熟料總銷量十強(qiáng)排行榜發(fā)布!

閻曉峰談水泥:市場(chǎng)的問(wèn)題主要還是靠市場(chǎng)去解決

中交集團(tuán)2名廳級(jí)干部被逮捕!

海螺水泥換屆!楊軍擔(dān)任董事長(zhǎng) 朱勝利任副董事長(zhǎng)

停窯力度或?qū)⒓哟?!C8水泥會(huì)議成功舉行!

C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

周育先當(dāng)選中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)

6.7水泥早報(bào):水泥價(jià)跌破200元/噸;海螺水泥30億項(xiàng)目施工;華東長(zhǎng)三角水泥復(fù)價(jià)漲

水泥網(wǎng)數(shù)據(jù):2024年中國(guó)水泥企業(yè)碳排放量TOP100排行榜

新變化!涉及水泥質(zhì)量的一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修改單發(fā)布

周育先:以實(shí)干擔(dān)當(dāng)使命,用創(chuàng)新開創(chuàng)未來(lái),加快推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

生存問(wèn)題面前 沒(méi)有人是理性的 水泥行業(yè)有必要讓市場(chǎng)說(shuō)話了

[中國(guó)建材集團(tuán)]中國(guó)建材在線學(xué)習(xí)平臺(tái)\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線,開啟終身學(xué)習(xí)新篇章!
2025-06-14 16:37:36