冀東水泥:未來(lái)商品混凝土產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)者
水泥仍為公司主業(yè)，混凝土是公司未來(lái)重點(diǎn)之一。冀東水泥一直以來(lái)以水泥作為主業(yè)，水泥收入占到總收入的95%以上，此次參股混凝土公司體現(xiàn)了公司向產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的意圖，股份公司本身也成了混凝土公司作為平臺(tái)從事混凝土業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，而且已經(jīng)有幾百萬(wàn)元的收益，另外公司在東北成立吉林盾石混凝土公司以及參股曹妃甸混凝土公司（規(guī)模均不大），但短期內(nèi)混凝土業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)仍很難與水泥主業(yè)相提并論。我們認(rèn)為未來(lái)集團(tuán)公司會(huì)作為主導(dǎo)開(kāi)拓商品混凝土產(chǎn)業(yè)，目標(biāo)是做大做強(qiáng)混凝土產(chǎn)業(yè)，整合區(qū)域攪拌站資源。當(dāng)然由于股份公司和集團(tuán)均有混凝土資產(chǎn)，未來(lái)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題需要解決，解決方式還難以判斷。
商品混凝土行業(yè)發(fā)展較快但競(jìng)爭(zhēng)激烈。商品混凝土產(chǎn)量一直以來(lái)保持較高的增長(zhǎng)速度，一方面與我國(guó)強(qiáng)勁的固定資產(chǎn)投資增速相關(guān)，另一方面與國(guó)家大力倡導(dǎo)預(yù)拌混凝土并禁止在中心城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土的政策有關(guān)。2003年10月商務(wù)部、建設(shè)部、交通部聯(lián)合頒布了《關(guān)于限期禁止在城市城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土的通知》，規(guī)定北京等124個(gè)城市城區(qū)從2003年12月31日起禁止現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土，其他省（自治區(qū)）轄市從2005年12月31日起禁止現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土，帶動(dòng)了混凝土行業(yè)的快速發(fā)展。混凝土攪拌站進(jìn)入門(mén)檻較低，企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)較激烈。2007年全國(guó)混凝土攪拌站企業(yè)數(shù)量為2598家，且增長(zhǎng)迅速。
以上市公司華新水泥的混凝土業(yè)務(wù)來(lái)看，根據(jù)年報(bào)披露，2006-2008年混凝土業(yè)務(wù)的毛利率分別為12.8%、18.9%和12.9%，毛利率明顯低于水泥業(yè)務(wù)，且波動(dòng)較大。我們認(rèn)為主要原因可能是由于預(yù)拌混凝土行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。
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