“放在一年前，怎么都想不到熟料產(chǎn)能指標(biāo)能漲價(jià)如此之快，有些項(xiàng)目的成交價(jià)格已超過(guò)170元/噸。”近日一位長(zhǎng)期關(guān)注水泥產(chǎn)能置換的業(yè)內(nèi)人士感慨。據(jù)其透露，去年7月市場(chǎng)上的指標(biāo)價(jià)格還在80元/噸左右（含設(shè)備），目前如果沒(méi)有特殊情況很難會(huì)低于150元/噸。

同時(shí)，產(chǎn)能置換市場(chǎng)也并不透明，特別是目前處于賣(mài)方市場(chǎng)，交易價(jià)格外界常常不得而知。在為數(shù)不多的公開(kāi)信息中，亞泰集團(tuán)7月的公告成為市場(chǎng)判斷的風(fēng)向標(biāo)。

7月11日，亞泰集團(tuán)發(fā)布公告，公司所屬子公司——吉林亞泰水泥有限公司將2000t/d新型干法回轉(zhuǎn)窯水泥熟料生產(chǎn)線產(chǎn)能指標(biāo)轉(zhuǎn)讓給崇左匯鑫建材有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為150元/噸。

隨著需求激增，置換比例提高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)熟料指標(biāo)的價(jià)格還將繼續(xù)上漲，一噸難求也成為常態(tài)。

龍頭企業(yè)入場(chǎng) 產(chǎn)能指標(biāo)需求激增

2017年底，工信部出臺(tái)新版水泥產(chǎn)能置換新規(guī)。關(guān)于置換比例和跨省置換的規(guī)定更一時(shí)間成為行業(yè)討論的熱點(diǎn)，不少龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)也持保留態(tài)度。然而僅僅過(guò)了兩年，當(dāng)時(shí)對(duì)于新規(guī)持保留態(tài)度的企業(yè)，目前已逐步成為產(chǎn)能置換的主力。

據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前為止，今年各地工信廳公布的水泥行業(yè)產(chǎn)能置換項(xiàng)目有37個(gè)，熟料年產(chǎn)能合計(jì)達(dá)5645.2萬(wàn)噸（以310天計(jì)算）。這些生產(chǎn)線主要分布在安徽、江西、廣西、山西、四川、湖南、云南、貴州、山東、黑龍江、內(nèi)蒙古、吉林12個(gè)省市，多集中于海螺水泥、南方水泥、中聯(lián)水泥、山水水泥等國(guó)內(nèi)大型水泥企業(yè)手中。

另一方面，新建項(xiàng)目的規(guī)模也逐步大型化，單個(gè)項(xiàng)目所需要的產(chǎn)能也越來(lái)越多。平均日產(chǎn)能從2015年至今一直呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，從2015年的項(xiàng)目均產(chǎn)能2815噸提高至2020年5119噸，今年至今公布的產(chǎn)能置換項(xiàng)目產(chǎn)能多在4000t/d以上，最大的一條為池州海螺的萬(wàn)噸線。近年新建并不熱衷的冀東水泥近日也透露了或?qū)⒓哟螽a(chǎn)能置換的信息。

激增的置換需求正是市場(chǎng)上熟料產(chǎn)能指標(biāo)價(jià)格暴漲的主因。漲價(jià)是一方面，一噸難求才是最關(guān)鍵的。筆者還了解到，不少省市已經(jīng)難尋有意出售的產(chǎn)能，又或者早早被當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)預(yù)定，哪怕經(jīng)常被討論是否合規(guī)的JT窯也被搶完了。

政策逐步收緊 置換門(mén)檻抬高

短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大量置換需求也與政策的變動(dòng)密切相關(guān)。10月底，工信部發(fā)布了關(guān)于征求《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》意見(jiàn)的函，備受關(guān)注的比例大幅提高。

根據(jù)最新要求，位于國(guó)家規(guī)定的大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域或跨省級(jí)轄區(qū)實(shí)施產(chǎn)能置換的水泥熟料項(xiàng)目置換比例為2:1（此前為1.5:1，跨省無(wú)要求），位于非大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能置換的水泥熟料項(xiàng)目置換比例為1.5:1（此前為1.25:1，西藏1:1）。新的《實(shí)施辦法》或?qū)⒃?021年實(shí)行，這讓不少有意新建生產(chǎn)線的企業(yè)加快了公告置換方案的步伐。

《實(shí)施辦法》還提到，“2013年以來(lái)，連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的水泥熟料生產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換。用于置換的水泥熟料產(chǎn)能原則上不能拆分，如確有必要，拆分轉(zhuǎn)讓不能超過(guò)兩個(gè)項(xiàng)目。”上述新要求將部分已經(jīng)實(shí)際停產(chǎn)多年的生產(chǎn)線排除在置換范圍外，壓縮了可用于置換的存量市場(chǎng)。

水泥價(jià)格高位運(yùn)行 行業(yè)信心正濃

筆者認(rèn)為推動(dòng)龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)變對(duì)于產(chǎn)能置換態(tài)度的另一原因來(lái)自近年行業(yè)景氣。2016年四季度，全國(guó)水泥價(jià)格企穩(wěn)回升，2017年則延續(xù)了這一趨勢(shì)，然而剛剛經(jīng)歷了2015年前后行業(yè)低谷的從業(yè)者并不能保證這一輪良好態(tài)勢(shì)能持續(xù)多久，對(duì)于產(chǎn)能置換的態(tài)度也較為謹(jǐn)慎。

但隨著2018年、2019年兩年水泥價(jià)格的高位運(yùn)行，以及2020年疫情沖擊依然堅(jiān)挺的行情下，業(yè)界對(duì)于水泥行業(yè)信心持續(xù)增強(qiáng)，對(duì)于產(chǎn)能置換的態(tài)度轉(zhuǎn)向積極。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，全國(guó)水泥前三季度產(chǎn)量16.8億噸，同比下降1.1%，降幅較上半年收窄3.7個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)總額1290億元，同比下降1.7%，降幅較上半年收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)，全年增速有望轉(zhuǎn)正。

170元/噸是否將是熟料產(chǎn)能指標(biāo)價(jià)格的頂點(diǎn)？顯然，隨著龍頭企業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)置換力度，產(chǎn)能置換新規(guī)的落地和收緊，以及行業(yè)景氣的維持，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能需求還將維持一段時(shí)間。

同時(shí)也有行業(yè)人士預(yù)計(jì)，產(chǎn)能指標(biāo)價(jià)格的上漲的態(tài)勢(shì)將在年底前繼續(xù)維持，但是明年則不好判斷。“一旦新的產(chǎn)能置換規(guī)定落地，僵尸產(chǎn)能很難再參與置換，市場(chǎng)供給減少。另一方面，過(guò)高的指標(biāo)價(jià)格，也將打壓新建的積極性。”