3863家上市公司、約60萬億元總市值，占GDP總量60%，1.66億投資者......篳路藍(lán)縷30年，中國資本市場走到了而立之年。

除了主板企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)展，中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板相繼于2004年、2009年和2019年開板交易，區(qū)域股權(quán)市場和新三板相繼加入，我國多層次資本市場格局基本成型。

回望三十年前，1990年12月19日，上海證券交易所成立，開啟中國股市元年。飛樂音響與上海申華等8只股票成為中國資本市場首批進(jìn)入交易所交易的 “老八股”。

30年從無到有，30年從小到大，中國資本市場市值已位于世界第二。當(dāng)前，新《證券法》頒布、注冊制改革落地、新三板改革進(jìn)展順利……我國資本市場市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)。

值得注意的是，疫情首次爆發(fā)過后，A股市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)牛市行情。貴州茅臺(tái)、五糧液、美的、恒瑞醫(yī)藥等優(yōu)質(zhì)上市公司股價(jià)不斷上漲，核心資產(chǎn)再次受到青睞。A股指數(shù)也穩(wěn)中趨好，在全球股市大動(dòng)蕩中，表現(xiàn)平穩(wěn)。

不過也應(yīng)該看到，我國上市公司質(zhì)量良莠不齊，一些公司為了做大市值不惜鋌而走險(xiǎn)，“兩康事件”更是揭露出上市公司財(cái)務(wù)造假的嚴(yán)重問題。

上任中國上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長一年后，《英才》雜志專訪了宋志平，從“運(yùn)動(dòng)員”到“教練員”，這位央企老兵繼續(xù)在新崗位上發(fā)光發(fā)熱。

他不辭辛勞，僅2019年就組織培訓(xùn)了2500多名上市公司高管；他自稱“啼血的杜鵑”，不信東風(fēng)喚不回；他不厭其煩地為上市公司董監(jiān)高講課培訓(xùn)，并結(jié)合自己40年的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，給上市公司高管提供經(jīng)營建議。

毋庸置疑，上市公司質(zhì)量是資本市場健康發(fā)展的基石，而資本市場又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓艙石。在宋志平看來，30周年之際，中國上市公司正向高質(zhì)量發(fā)展邁開步伐。

從“運(yùn)動(dòng)員”到“教練員”

“作為教練員，我要教育大家遵守規(guī)則，不能觸碰底線。”

從親自管理旗下十幾家上市公司的央企董事長到中國上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長，宋志平坦言，自己是從“運(yùn)動(dòng)員”到“教練員”。

但這個(gè)“教練員”并不好當(dāng)，他要面對(duì)的是3800多家上市公司高管，面對(duì)的是日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場。

成為“明星運(yùn)動(dòng)員”，要不斷提高“競技水平”，而作為“教練員”，要緊盯“運(yùn)動(dòng)員”，“如果說證監(jiān)會(huì)是裁判員，劃定了規(guī)矩以后，運(yùn)動(dòng)員犯規(guī)就會(huì)被吹哨、黃牌警告甚至被罰下場。作為教練員，我要教育大家遵守規(guī)則，不能觸碰底線?！彼沃酒綄?duì)《英才》記者說，“中國上市公司協(xié)會(huì)現(xiàn)在既服務(wù)于3800多家上市公司，也給他們實(shí)施精準(zhǔn)培訓(xùn)，做到寓教于服。”

自去年5月起，宋志平開始擔(dān)任上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長后便馬不停蹄開始他新的“主業(yè)”。他把近年來的資本市場《行政處罰案例匯編》放在床頭，每晚翻看研究；先后調(diào)研了幾十家上市公司，與上市公司董事長面對(duì)面交流；組織了幾次閉門研討會(huì)；他還出席上市公司高管培訓(xùn)班，結(jié)合自己40年的企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，為董監(jiān)高講授《如何提高上市公司質(zhì)量》的課程。

自宋志平上任以來，僅2019年，上市公司協(xié)會(huì)共計(jì)舉辦16場培訓(xùn)，高達(dá)2500多名上市公司高管參加?！敖衲贽D(zhuǎn)到線上培訓(xùn)，到現(xiàn)在一共有4000多人參加，我們計(jì)劃今年培訓(xùn)上萬名上市公司高管?！彼沃酒较颉队⒉拧酚浾弑硎?。

宋志平說他就是啼血的杜鵑，他喚醒過北新建材，喚醒過中國建材，喚醒過國藥集團(tuán)，如今他繼續(xù)堅(jiān)持不懈，希望喚醒那些誤入迷途的上市公司。

“提高上市公司治理水平要久久為功，提高上市公司質(zhì)量也需要中長期計(jì)劃，一步一步向前走?！彼沃酒秸J(rèn)為，“只要假以時(shí)日，中國上市公司肯定會(huì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的階段。”

邁開高質(zhì)量步伐

“現(xiàn)在的監(jiān)管層不再只是盯著指數(shù)波動(dòng)，而是堅(jiān)持做正確的事情，做對(duì)資本市場長期有利的事情?！?/strong>

30多年的發(fā)展，中國資本市場規(guī)模體量已經(jīng)是“世界第二大”，總市值60萬億，占GDP超過60%。

但這一數(shù)字和歐美等國相比，還有較大差距。美國股市總市值占GDP總量約166%，日本約120%，英國為106%，法國為109%，印度為76.6%，加拿大為123%。

可以說，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界上最大的發(fā)展中國家，中國股市的影響力和在居民資產(chǎn)配置的比例仍有巨大提升的空間。

當(dāng)然，相比歐美等成熟資本市場體系，宋志平認(rèn)為，“經(jīng)過30年發(fā)展，我國上市公司高質(zhì)量發(fā)展正邁開步伐?！?/p>

“做好資本市場需要四個(gè)方面?！彼沃酒綄?duì)《英才》記者表示，“第一是經(jīng)濟(jì)基本面；第二是監(jiān)管水平；第三是上市公司質(zhì)量；第四是投資者生態(tài)?！?/p>

雖然正面對(duì)嚴(yán)峻的新冠肺炎疫情，但宋志平認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)依然具有廣闊的市場空間和回旋余地，相比其他國家，中國經(jīng)濟(jì)基本面依然向好。

新一屆證監(jiān)會(huì)持續(xù)堅(jiān)持市場化、法治化原則推進(jìn)資本市場改革，創(chuàng)業(yè)板注冊制即將落地、新三板改革等一系列措施持續(xù)實(shí)施?！艾F(xiàn)在的監(jiān)管層不再只是盯著指數(shù)波動(dòng)，而是堅(jiān)持做正確的事情，做對(duì)資本市場長期有利的事情?！彼沃酒礁嬖V《英才》記者，這些措施都體現(xiàn)了監(jiān)管水平的提升。

上市公司是整個(gè)資本市場的基石，提升上市公司整體質(zhì)量，是宋志平新工作的重點(diǎn)?！拔野l(fā)現(xiàn)這幾年出錯(cuò)的企業(yè)也和他們不積極接受上市公司高管培訓(xùn)有關(guān)，我擔(dān)任過17年的A股和H股上市公司的董事長，現(xiàn)在我用我做上市公司的體會(huì)給上市公司高管培訓(xùn)、講課。”宋志平正用自己的經(jīng)驗(yàn)體會(huì)，苦口婆心地喚醒一些誤入迷途的上市公司。

針對(duì)投資者生態(tài)的建設(shè)，宋志平認(rèn)為這也是一個(gè)長期工作。譬如，中美股市的顯著區(qū)別在于散戶比例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股超過八成投資者為散戶，而美股的散戶不到20%。

這種嚴(yán)重的“二八分化”導(dǎo)致國內(nèi)資本市場股價(jià)波動(dòng)劇烈，“投資者聽信消息，跟風(fēng)炒作，投機(jī)炒股，追漲殺跌，很多時(shí)候都被割韭菜了?！彼沃酒教寡裕龑?dǎo)投資者堅(jiān)守長期價(jià)值投資，做好企業(yè)的基本面分析，引導(dǎo)投資者逐漸走向成熟。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃》，要用三到五年的時(shí)間，基本完成提高上市公司質(zhì)量發(fā)展的任務(wù)?！斑@就說明上市公司質(zhì)量不是短期的工作，而是一個(gè)中長期的、扎扎實(shí)實(shí)的、深入細(xì)致的工作?！?/p>

加大監(jiān)管力度

不僅要罰錢，造假者還要刑事處罰。

先有“兩康事件”余音在耳，后有“瑞幸咖啡事件”余震不斷，投資者不僅損失慘重，同時(shí)也對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假深惡痛絕，更對(duì)監(jiān)管層懲罰制度提出頗多質(zhì)疑。

投資者聚焦點(diǎn)普遍在于懲處力度過輕，按照老版《證券法》中有關(guān)于信息披露違法違規(guī)的規(guī)定，頂格懲處為60萬。

5月14日晚間，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)康美藥業(yè)違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定。對(duì)康美藥業(yè)給予警告并處以60萬元罰款，對(duì)主要責(zé)任人罰款并市場禁入。

作為A股歷史上最大造假案，康美藥業(yè)虛增近300億貨幣資金，對(duì)于此次駭人聽聞的造假事件，證監(jiān)會(huì)開出了頂格罰單。

對(duì)比震驚全球的安然事件，國內(nèi)懲治力度顯然不夠。在安然事件中，作惡者都付出了不菲的代價(jià)。安然前首席執(zhí)行官（CEO）杰弗里·斯基林因欺詐、共謀、內(nèi)部交易等罪名被判長達(dá)24年零4個(gè)月的刑期，罰款4500萬美元。

對(duì)安然進(jìn)行審計(jì)的安達(dá)信事務(wù)所則在支付巨額賠償后解體，其母公司安達(dá)信環(huán)球?yàn)閿[脫訴訟，與安然股東和雇員達(dá)成協(xié)議，同意支付6000萬美元以解決由安然破產(chǎn)案所引發(fā)的法律訴訟。

安然事件后，美國頒布了《薩班斯法案》，法案要求公司高管須對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性宣誓，提供不實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告將獲10年或20年的刑事責(zé)任；對(duì)于 “故意、明知故犯、不計(jì)后果的行為或者屢犯的過失行為，可對(duì)自然人處以75萬美元以下的罰款，對(duì)單位處以1500萬美元以下的罰款；對(duì)于過失行為，自然人罰款不超過10萬美元，單位不超過200萬美元”。

與此同時(shí)，美國證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)舉報(bào)上市公司造假人予以巨額獎(jiǎng)勵(lì)。美國證券交易委員會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)了一位舉報(bào)者5000萬美元，折合人民幣3.5億元。

可以說，財(cái)務(wù)造假是資本市場的一個(gè)頑疾，但又必須去除。對(duì)于財(cái)務(wù)造假問題，宋志平認(rèn)為，“要用嚴(yán)格的制度約束上市公司的關(guān)鍵少數(shù)，在財(cái)務(wù)造假上要零容忍，要讓造假者付出高昂的代價(jià)”。

在宋志平看來，新《證券法》出臺(tái)也是奔著問題來的，還要修改《刑法》的相應(yīng)條款?！安粌H要罰錢，還要對(duì)造假者進(jìn)行刑事處理?！彼麑?duì)《英才》記者表示。

據(jù)悉，對(duì)康美藥業(yè)的懲處并未結(jié)束，后續(xù)的民事賠償、刑事追責(zé)將令康美藥業(yè)因財(cái)務(wù)欺詐而付出沉重代價(jià)。

隨著新《證券法》頒布實(shí)施和資本市場改革的不斷推進(jìn)，財(cái)務(wù)造假等證券違法違規(guī)成本將大幅提升。對(duì)于上市公司信息披露違法行為，公司以及控股股東、實(shí)控人等相關(guān)人員可能面臨最高1000萬元的懲罰，中介機(jī)構(gòu)也將承擔(dān)連帶責(zé)任，處罰幅度由原來最高可處以業(yè)務(wù)收入5倍的罰款提高到10倍。

證監(jiān)會(huì)在公告中也表示，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)行為正在行政調(diào)查審理程序中，且已將ST康美及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)。這也意味著，ST康美接下來還將面臨刑事追責(zé)，以及投資者的巨額索賠。

相信隨著新《證券法》的頒布，監(jiān)管逐漸會(huì)真正成為有“牙齒的老虎”，真正提升對(duì)于造假者的威懾力。

獨(dú)家訪談

謹(jǐn)記“四個(gè)敬畏” 守住“四條底線”

《英才》：去年5月起，您擔(dān)任中國上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長，一年多來，在協(xié)會(huì)的主要工作是什么？從親自管理旗下十幾家上市公司的央企董事長到中國上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長，從“運(yùn)動(dòng)員”到“教練員”，怎么看這一角色的轉(zhuǎn)變？

宋志平：從管理企業(yè)到成為上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長，服務(wù)3800多家上市公司，我的角色的確有了很大的轉(zhuǎn)變，是從“運(yùn)動(dòng)員”到“教練員”的轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)在是提高上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵時(shí)刻，尤其是疫情對(duì)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展影響很大，如果能在這樣的時(shí)刻把我過去經(jīng)營企業(yè)的一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)跟大家分享，為提高3800多家上市公司質(zhì)量貢獻(xiàn)微薄的力量，是件非常有意義的事情，也是個(gè)光榮的使命。

擔(dān)任會(huì)長以后，我首先做的事情是去全面深入地了解我國上市公司的現(xiàn)狀，有哪些特點(diǎn)，有哪些不足，有哪些需求。關(guān)注上市公司所取得成就的同時(shí)，我更關(guān)心它們存在哪些問題，面臨哪些困難。

任職不久，我就讓協(xié)會(huì)秘書長給我拿了兩大本證監(jiān)會(huì)近年出的《行政處罰案例匯編》，放在床頭每晚看，了解我們的上市公司最容易在哪些方面出問題。

我先后調(diào)研了幾十家上市公司，和這些上市公司董事長進(jìn)行了面對(duì)面的交流，尤其找了一些遇到問題的上市公司董事長深入交談。

我們還召開了幾次閉門會(huì)，聽取企業(yè)意見和建議。此外，協(xié)會(huì)舉辦的上市公司董事長、總經(jīng)理研修班我基本每期都參加，我會(huì)為他們講兩小時(shí)主題為《如何提高上市公司質(zhì)量》的課，給他們講作為上市公司的原則、立場、本分、底線，結(jié)合我自己經(jīng)營企業(yè)40年的經(jīng)驗(yàn)，給他們一些治理和經(jīng)營企業(yè)的建議。

2019年，我們一共培訓(xùn)了2500多名上市公司高管。上市公司質(zhì)量是資本市場健康發(fā)展的基石，當(dāng)前及今后一段時(shí)間我們協(xié)會(huì)的工作將緊緊圍繞推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量這條主線來開展。

教練員是對(duì)運(yùn)動(dòng)員在賽場上的表現(xiàn)進(jìn)行指導(dǎo)，要教育運(yùn)動(dòng)員尊重規(guī)則、遵守賽制。協(xié)會(huì)主要是通過培訓(xùn)告訴上市公司在資本市場這個(gè)賽場上，要有什么樣的初心、本分、原則、立場，要謹(jǐn)記“四個(gè)敬畏” 和守住“四條底線”。去年 5 月 11 日在中國上市公司協(xié)會(huì)年會(huì)上，中 國證監(jiān)會(huì)易會(huì)滿主席在提高上市公司質(zhì)量方面對(duì)上市公司提出了謹(jǐn)記 “四個(gè)敬畏”和守住“四條底線”的要求，即敬畏市場、敬畏法治、敬 畏專業(yè)、敬畏投資者 ；不披露虛假信息、不從事內(nèi)幕交易、不操縱股 票價(jià)格、不損害上市公司利益。

除了協(xié)會(huì)培訓(xùn)，我也在不少公開場合給上市公司布道，希望大家做強(qiáng)主業(yè)，規(guī)范經(jīng)營和穩(wěn)健經(jīng)營。這次疫情期間，面對(duì)國內(nèi)國際產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的變化，我也在多個(gè)場合建議廣大上市公司要積極調(diào)整戰(zhàn)略，國內(nèi)國際兩棲經(jīng)營，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

《英才》：從1990年上海證券交易所掛牌開啟中國股市之元年，歷經(jīng)30年，篳路藍(lán)縷，中國證券市場迎來三十而立之年，你認(rèn)為中國資本市場進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段了嗎？

宋志平：縱觀這30年，上市公司從無到有，從小到大，從幼稚到走向成熟。但相比于美國200多年的發(fā)展歷史，還是非常年輕的。

經(jīng)歷這30年的風(fēng)風(fēng)雨雨，我們克服了很多困難，也取得了很大的成就。3800多家上市公司，60多萬億的市值。無論是上市公司家數(shù)和市值我國都是世界第二，這是非常了不起的成就。

上市公司確實(shí)取得很多成績，但的確也存在一些不足，所以上市公司質(zhì)量還需要進(jìn)一步持續(xù)提高。

這個(gè)工作不是一蹴而就的，證監(jiān)會(huì)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃》提出用三到五年的時(shí)間基本完成提高上市公司質(zhì)量的任務(wù)。這就說明上市公司質(zhì)量不是短期的工作，而是一個(gè)中長期的，扎扎實(shí)實(shí)的、深入細(xì)致的工作。

監(jiān)管水平也在不斷提高，市場化、法治化、國際化水平與日俱增。疫情期間，面對(duì)復(fù)雜的形勢，我們穩(wěn)住了我國資本市場的陣腳，果斷開市，如期實(shí)施新《證券法》，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制，持續(xù)推進(jìn)市場化改革、法治化監(jiān)管、提高上市公司質(zhì)量的三大重點(diǎn)工作，反映出了我們決策面的定力和政策面的穩(wěn)定。

我相信，只要大家共同努力，我國上市公司質(zhì)量一定會(huì)有實(shí)質(zhì)性提高，建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的目標(biāo)一定會(huì)早日實(shí)現(xiàn)。

《英才》：3800多家上市公司，質(zhì)量良莠不齊，如何讓優(yōu)秀的企業(yè)更進(jìn)一步，讓落后的企業(yè)迎頭趕上？

宋志平：資本市場是一個(gè)生態(tài)體系，提高上市公司質(zhì)量需要各方的共同關(guān)注，共同努力。上市公司肩負(fù)著第一責(zé)任和主體責(zé)任，中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)專業(yè)把關(guān)，監(jiān)管部門要持續(xù)精準(zhǔn)監(jiān)管，投資者要謹(jǐn)慎的理性投資，為提高上市公司質(zhì)量提供良好環(huán)境，共同支持上市公司質(zhì)量的提高。

現(xiàn)在上市公司的質(zhì)量問題，主要是治理質(zhì)量和運(yùn)營質(zhì)量。提高治理水平是提高上市公司質(zhì)量的中心工作。上市公司出的問題，很多是因?yàn)橹卫聿灰?guī)范造成的。從“兩康”到“瑞幸”，都能看到治理的不足和缺位。

上市公司中確確實(shí)實(shí)有很多優(yōu)秀的企業(yè)，有很多標(biāo)桿企業(yè)。去年年底，我去過?？低暋⒐I(yè)富聯(lián)，還有格力、五糧液等，前不久還去了茅臺(tái)，他們都做得非常好，這些年的分紅都分得很高，公司的發(fā)展勢頭也都很好。

一方面要關(guān)注問題企業(yè)，幫他們改進(jìn)提高，同時(shí)，也要看到我們很多優(yōu)秀的上市公司、標(biāo)桿企業(yè)，我們要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，“比學(xué)趕幫超”，倡導(dǎo)大家向他們學(xué)習(xí)，這點(diǎn)也非常重要。

《英才》：30多年的發(fā)展，中國資本市場規(guī)模體量已經(jīng)是“世界第二大”，總市值60萬億，占GDP超60%，美國股市總市值占GDP總量約166%,日本約120%；從體量領(lǐng)先到質(zhì)量領(lǐng)先，再到世界一流，還有哪些地方需要努力？和美國等發(fā)達(dá)國家的成熟資本市場相比，建立健全我國資本市場還需要在哪些方面進(jìn)行努力？

宋志平：建立健全我國資本市場，是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作。除了前面提到的提高上市公司質(zhì)量這個(gè)中心工作以外，資本市場基礎(chǔ)制度方面也要不斷完善，要建立良好的市場生態(tài)。

5月18日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》提出，要加快建立規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制改革，完善強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市制度，提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化投資者保護(hù)，這些工作都非常重要。

去年科創(chuàng)板開板，注冊制落地，今年4月又開始了創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制。新三板深化改革進(jìn)一步提速，6月初，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見》，符合條件的新三板企業(yè)將可以直接申請(qǐng)轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，標(biāo)志著我國多層次資本市場格局日趨完善。

繼去年A股18家上市公司退市創(chuàng)歷史新高后，今年退市公司數(shù)量不減，截至5月25日，已有22家上市公司退市或確定觸發(fā)退市條件，退市逐漸進(jìn)入常態(tài)化。

一個(gè)良性循環(huán)的資本市場，需要有通暢的“入口”和“出口”，需要有進(jìn)有出，優(yōu)勝劣汰。退市市場化、常態(tài)化是我國資本市場走向市場化、法治化、國際化的關(guān)鍵，是倡導(dǎo)價(jià)值投資、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、提高上市公司質(zhì)量的一項(xiàng)重要工作。

3月1日實(shí)施新的《證券法》，是我們一個(gè)新的武器，一個(gè)新的抓手。新《證券法》在很多方面都更加嚴(yán)格，尤其是對(duì)信息披露、對(duì)違反證券監(jiān)管法律法規(guī)的處罰力度、對(duì)投資者利益等方面都做了十分嚴(yán)格的規(guī)定。

隨著我們資本市場各項(xiàng)改革舉措的不斷推進(jìn)，在我們各方面的共同努力下，我們一定能夠?qū)崿F(xiàn)建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的目標(biāo)。