根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月，全國共生產(chǎn)水泥2.12億噸，當(dāng)月同比大幅下滑3.7%，出現(xiàn)超預(yù)期萎縮。自2016年水泥需求反彈以來，如此大的當(dāng)月同比降幅尚未有過。前八個(gè)月共生產(chǎn)水泥15.37億噸，由于8月的拖累，使得累計(jì)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，累計(jì)同比下滑0.5%，水泥庫存期短，產(chǎn)量基本上反映了需求，從而引發(fā)市場對(duì)水泥需求的廣泛擔(dān)憂。

圖1：8月水泥產(chǎn)量大幅下滑

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

8月水泥需求下滑原因

  往年，8月水泥需求是全年由淡轉(zhuǎn)旺的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，平均比7月份多產(chǎn)水泥200萬噸以上。然而，今年8月份，水泥產(chǎn)量卻比7月份減產(chǎn)近100萬噸。究其原因，筆者認(rèn)為有主要有兩點(diǎn)。

其一，環(huán)保督察干擾：部分省市主動(dòng)停窯+礦山整治需求萎縮

  2017年以來，中央環(huán)保督察組共進(jìn)行兩批督察，第一批7個(gè)省市在4月24日~5月28日期間，此輪督察覆蓋省市水泥產(chǎn)量占全國比重22%，期間并沒有出現(xiàn)大規(guī)模停窯的情況，只有少數(shù)企業(yè)因礦山整治等進(jìn)行停窯整改，而且停窯時(shí)間很短。第二批在8月8日~9月15日期間，覆蓋8省市，產(chǎn)量占全國比重22.3%，其中四川省出現(xiàn)了大面積停窯，自8月7日開始川中成德綿及周邊地區(qū)多數(shù)熟料線以及水泥磨機(jī)陸續(xù)停產(chǎn)，相關(guān)商混站、礦山、砂石開采以及碼頭運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)同步整頓，使得企業(yè)銷量下降4-6成左右，其他地區(qū)企業(yè)僅少數(shù)保持單線運(yùn)行，多數(shù)處于停窯狀態(tài)。山東企業(yè)8月6日開始停窯10天，棗莊熟料線全部進(jìn)行停產(chǎn)整頓，督察期間礦山、砂場開采也受到限制。浙江受部分地區(qū)石礦停產(chǎn)整頓影響，礦石供應(yīng)減少，從而導(dǎo)致混凝土端水泥需求減少，另外浙江富陽地區(qū)為完成年度節(jié)能降耗任務(wù)，區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)要求停窯10天。第二批督察中這三個(gè)省的水泥產(chǎn)量預(yù)計(jì)受到較大影響，尤其是四川、山東。

其二，8月雨水偏多+強(qiáng)臺(tái)風(fēng)影響

  根據(jù)中國氣象局?jǐn)?shù)據(jù)，今年8月全國平均降雨量124.6毫米，同比增長達(dá)32.8%，是自1961年以來同期的第三高位，廣西、黃淮東部、江淮中南部、江南中北部等地區(qū)降雨量較常年同期偏多20%~100%不等。此外，8月，共有5個(gè)臺(tái)風(fēng)生成，其中有兩個(gè)臺(tái)風(fēng)先后登陸珠三角，比歷史同期數(shù)量偏多0.2個(gè)，今年最強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“天鴿”對(duì)珠三角形成正面襲擊，對(duì)廣西、云南、貴州等省區(qū)均有影響。

圖2：8月全國平均降雨量同比大幅增長

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

后期需求展望

  根據(jù)市場反饋，隨著天氣的好轉(zhuǎn)及環(huán)保督察的結(jié)束，前期萎縮的需求逐步反彈，推動(dòng)價(jià)格出現(xiàn)上漲。兩廣地區(qū)廣西需求快速恢復(fù)，價(jià)格回漲，廣東珠三角及粵北隨之也普遍上調(diào)水泥價(jià)格10~20元/噸不等，熟料價(jià)格也走高10元/噸；長江流域水泥價(jià)格也形成新一輪漲勢，預(yù)計(jì)至少還有兩輪以上上漲。

  我們保持對(duì)全年需求穩(wěn)定在24億噸的判斷，不過區(qū)域分化將有所加劇。北方市場，西北地區(qū)需求將成為亮點(diǎn)，今年需求改善十分明顯，而華北、東北依然難有起色，今年冬天錯(cuò)峰生產(chǎn)及部分地區(qū)因環(huán)保要求停止工程施工將進(jìn)一步降低水泥消耗；南方市場，隨著旺季的到來，從下游管樁、混凝土的表現(xiàn)上看，依然表現(xiàn)樂觀，南方市場水泥需求仍有望逐步創(chuàng)新高，華東水泥需求仍有同比2%以上的增幅，中南廣東以及西南市場依然有不錯(cuò)的增長。