[行情綜述]9月：指數(shù)結(jié)束九連跌華東反彈一馬當(dāng)先

中國水泥研究院 · 2015-10-09 10:50  留言

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：結(jié)束連續(xù)九個(gè)月跌勢

9月，中國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初為81.33點(diǎn)，月末為81.65點(diǎn)，月內(nèi)最高為81.79點(diǎn)，最低為81.09點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比止跌上漲，結(jié)束連續(xù)九個(gè)月的跌勢。三季度，全國水泥價(jià)格累計(jì)下跌5.66%，較二季度跌幅縮窄3.08個(gè)百分點(diǎn)，前三季度水泥價(jià)格累計(jì)下跌18.19%。9月份，華東市場逐步邁入旺季，除山東、福建表現(xiàn)欠佳外，其余華東省份受需求小幅回升刺激價(jià)格均出現(xiàn)一定程度的上漲，企業(yè)調(diào)漲積極，尤其浙皖贛三省，水泥價(jià)格漲幅居前，中南兩湖市場自長江中下游市場高層論壇之后水泥價(jià)格有明顯止跌反彈表現(xiàn)，尤其價(jià)格較低的湖南市場，岳陽、常德等地已經(jīng)連續(xù)推漲。不過，整體而言，水泥需求依然疲軟，中南、西南及北部市場水泥需求未有起色，企業(yè)庫存仍處高位，部分地區(qū)如廣東前期雖有調(diào)漲然而因需求缺乏支撐價(jià)格有所回調(diào)，中南表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于去年9月。

圖1：9月價(jià)格指數(shù)走勢圖2：近年水泥價(jià)格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

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成本方面，9月份，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電有所下降，電廠耗煤減少，煤炭轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，沿海煤市供大于求，企業(yè)銷售壓力增加，大型煤炭企業(yè)連續(xù)出臺(tái)優(yōu)惠措施并下調(diào)煤炭價(jià)格，煤炭價(jià)格繼續(xù)探底。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，受整體需求低迷影響，年內(nèi)煤炭價(jià)格預(yù)計(jì)難有大的起色。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價(jià)為例，9月份的平均價(jià)格為419.70元/噸，環(huán)比下跌1.5%，，煤炭庫存處于高位，供應(yīng)充足，價(jià)格下行壓力仍大。據(jù)中國水泥研究院測算，9月份水泥噸毛利為57.86元，較8月份繼續(xù)減少，水泥行業(yè)毛利率基本與8月份持平。

1.2 區(qū)域行情：華東止跌上行

9月份，華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)領(lǐng)漲，環(huán)比上漲2.32%，結(jié)束連續(xù)九個(gè)月的跌勢，其余五大區(qū)域則呈均出現(xiàn)下跌，尤其西南地區(qū)，環(huán)比跌幅達(dá)3.2%，華北環(huán)比也下跌了1.08%，，西北、東北、中南環(huán)比則分別下跌0.6%、0.45%和0.34%。與去年同期相比，華東地區(qū)同比跌幅仍舊首位，同比下跌21.75%，華北、西南、中南同比跌幅緊隨其后，分別為18.93%、18.39%和17.53%，東北地區(qū)同比下跌14.58%，西北地區(qū)同比跌幅最小，為4.59%，且跌幅進(jìn)一步縮小。三季度，華北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)累計(jì)跌幅最大，達(dá)到了12.96%，華北、西南、華東累計(jì)分別下跌6.66%、5.18%和4.08%，中南、西北累計(jì)跌幅相對較小，分別為2.98%和1.67%。

表1：2015年9月六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

9月份，東北地區(qū)仍有陰雨天氣，尤其下旬雨水對水泥銷售有較大影響，區(qū)域尚無入冬趕工情況，企業(yè)庫存普遍處于高位。價(jià)格方面，遼寧大連、朝陽、本溪地區(qū)水泥價(jià)格走低5~10元/噸，吉林長春各品牌價(jià)格下滑10~20元/噸，黑龍江水泥價(jià)格相對較穩(wěn)，僅哈爾濱個(gè)別品牌價(jià)格小幅走低，省內(nèi)價(jià)格相對吉、遼兩省價(jià)格較高，企業(yè)有較好盈利空間。

華北地區(qū)月初受閱兵影響，多地工程停工、企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)，水泥需求降至冰點(diǎn)。閱兵結(jié)束后，企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，京津冀需求恢復(fù)，企業(yè)出貨改善，北京地區(qū)庫存處于高位，水泥價(jià)格有10~20元/噸的走跌，河北邢臺(tái)、邯鄲、石家莊、唐山等地價(jià)格走低5~20元/噸不等，閱兵后環(huán)保壓力仍大，天津需求恢復(fù)欠佳，水泥價(jià)格暫穩(wěn)。山西、內(nèi)蒙古兩省閱兵后需求也陸續(xù)恢復(fù)正常，然而價(jià)格依然底部徘徊，大同、太原、長治及呼和浩特、鄂爾多斯等地部分品牌價(jià)格也有5~20元/噸的下調(diào)。

華東地區(qū)9月份開始邁入傳統(tǒng)旺季，水泥市場漸漸出現(xiàn)起色，上海、江西、江蘇、浙江、安徽五省水泥價(jià)格呈現(xiàn)漲勢，江蘇、江西、浙江積極調(diào)漲水泥價(jià)格，三省除了小部分地區(qū)外各地均出現(xiàn)上漲，幅度普遍在10~20元/噸，上海受江蘇帶動(dòng)水泥價(jià)格也有10元/噸的上漲，不過省內(nèi)競爭依然激烈。而山東熟料、水泥庫存偏高，工程及房地產(chǎn)需求不足，部分生產(chǎn)線仍處停產(chǎn)狀態(tài)，淄博、棗莊、臨沂、青島等地部分品牌有5~10元/噸的下跌，福建福州、三明市場需求無明顯改善，價(jià)格走低5~10元/噸，南平市場價(jià)格相對較穩(wěn)，企業(yè)20日上調(diào)水泥價(jià)格10元/噸，不過需求并不樂觀，后期仍以穩(wěn)為主。

中南地區(qū)行情呈現(xiàn)分化，兩湖市場企業(yè)積極調(diào)漲水泥價(jià)格，尤其湖南省，受天氣好轉(zhuǎn)，需求增長刺激，長沙、常德、株洲等地價(jià)格上漲10~20元/噸，僅郴州等局部價(jià)格回落，湖北自長江中下游市場高層論壇之后，鄂東黃石、黃岡、鄂州等地水泥價(jià)格調(diào)漲10~30元/噸不等，其余地區(qū)暫穩(wěn)。相比而言，兩廣水泥價(jià)格在9月份以跌為主，廣東8月份推漲執(zhí)行效果不理想，主導(dǎo)企業(yè)相繼回調(diào)，企業(yè)雖于10日再次推漲但市場以觀望為主，基本沒有落實(shí)，深圳、佛山及惠州、東莞、珠海部分品牌價(jià)格回落10元/噸左右，市場反饋企業(yè)庫存普遍較高，推漲較難。廣西省內(nèi)多以陰雨天氣為主，企業(yè)出貨情況不佳，為提升銷量，崇左、南寧、百色等地部分品牌價(jià)格走低，玉林一帶天氣相對較好，海螺袋裝價(jià)格上調(diào)10元/噸，桂林民用需求有所上升，主導(dǎo)企業(yè)上調(diào)袋裝價(jià)格15元/噸，其余暫穩(wěn)。河南月內(nèi)受環(huán)保壓力及需求疲軟因素影響，價(jià)格低穩(wěn)為主。海南市場大穩(wěn)小動(dòng)，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

西南地區(qū)企業(yè)出貨變動(dòng)不大，水泥價(jià)格以跌為主，重慶地區(qū)行情低迷，下旬受降雨影響，拉法基、東方希望、海螺等品牌價(jià)格走低5~10元/噸，四川達(dá)州、成都、雅安、德陽等地品牌價(jià)格有5~10元/噸的下調(diào)，而綿陽、廣元一帶因出貨改善，價(jià)格上漲10~30元/噸。云南受降雨影響，水泥價(jià)格走低，昆明、玉溪地區(qū)價(jià)格走低明顯，幅度在15~30元/噸，價(jià)格雖然下跌然而對銷量提升作用不明顯，滇西因降雨需求受到較大影響。貴州水泥價(jià)格走低幅度相對較小，上旬黔西民用及工程施工略有增加，企業(yè)有調(diào)漲傳聞，實(shí)際以調(diào)漲低標(biāo)袋裝價(jià)格為主，幅度在10~20元/噸，高標(biāo)散裝價(jià)格總體平穩(wěn)，貴陽個(gè)別品牌小漲5元/噸，而遵義、畢節(jié)個(gè)別品牌走低10元/噸。西藏九月份多有降雨，企業(yè)出貨變動(dòng)不大，然而受青海、甘肅等外來水泥沖擊，拉薩本地水泥價(jià)格回落30元/噸以上。

西北地區(qū)甘肅部分市場需求回升，蘭州、白銀、定西等地袋裝水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸，臨夏、甘南等地部分廠家對部分水泥價(jià)格也上調(diào)了10元/噸，價(jià)格漲后趨穩(wěn)。青海市場需求變動(dòng)不大，海東、西寧個(gè)別品牌價(jià)格上漲5~10元/噸。陜西關(guān)中需求趨弱，企業(yè)庫存走高，報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，寶雞、銅川、西南、渭南等地均有走低情況，區(qū)域多雨，企業(yè)銷量有所下滑。新疆北部有較大降雨，企業(yè)出貨受阻，其余也有部分降雨影響，總體行情疲軟依舊，烏魯木齊、克拉瑪依部分品牌價(jià)格走低10元/噸。寧夏行情大穩(wěn)小動(dòng)，價(jià)格以低穩(wěn)為主。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省9月價(jià)格變動(dòng)分析

2015年9月份，全國共有7個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲，較8月份大幅增加，其中安徽、湖南、浙江、江西環(huán)比漲幅均在4%以上，上海、江蘇也分別上漲了3.43%和2.99%，湖北也上漲了1.12%；價(jià)格出現(xiàn)下跌的省份有17個(gè)，較8月份繼續(xù)減少，云南、西藏、四川環(huán)比跌幅居前，環(huán)比分別下跌5.44%、4.96%和3.1%，重慶、內(nèi)蒙古環(huán)比也下跌了2.79%和2.02%，其余下跌省份跌幅均在2%以下。

從三季度累計(jì)變動(dòng)幅度看，北京地區(qū)跌幅領(lǐng)先，這主要是原先虛高報(bào)價(jià)的回歸，吉林、云南、山東三季度則累計(jì)分別下跌13.9%、9.6%和9.5%，寧夏、福建、河南、甘肅、黑龍江等地跌幅也高于全國平均水平，而三季度呈現(xiàn)上漲的則有江西、湖南、上海、陜西、安徽五省，分別上漲5%、3.29%、1.68%、1.47%和0.3%。

表2：2015年9月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

注：北京主導(dǎo)企業(yè)掛牌報(bào)價(jià)有所回歸，不過較市場成交價(jià)格依然虛高，導(dǎo)致區(qū)域統(tǒng)計(jì)均價(jià)偏高，當(dāng)前北京市場P.O42.5散裝300元/噸左右；河南前期掛牌價(jià)格偏高，本期作出修正。

2.2主要異動(dòng)省份具體變化分析

2.2.1安徽：結(jié)束底部徘徊價(jià)格迎上漲行情

9月份，安徽水泥價(jià)格結(jié)束近一個(gè)月的底部徘徊出現(xiàn)上漲，企業(yè)調(diào)漲積極。上旬，安慶、宿州等地部分水泥價(jià)格上調(diào)10元/噸，4日馬鞍山主要廠家分別上調(diào)低標(biāo)、高標(biāo)價(jià)格10和20元/噸，調(diào)后銷量有所下滑，6~9日，蕪湖一帶海螺、南方相繼上調(diào)散裝高標(biāo)水泥價(jià)格10元/噸，中小廠家觀望，巢湖地區(qū)9日開始皖維、巢東等上調(diào)P.C32.5水泥價(jià)格10元/噸、P.O42.5水泥價(jià)格15元/噸，滁州中聯(lián)等部分廠家也有同幅度跟調(diào)，黃山、蚌埠等地主要品種水泥價(jià)格也均有10元/蹲點(diǎn)額上調(diào)。中下旬，隨著需求有所增加，海螺積極領(lǐng)漲，毫州、淮南等地均有上調(diào)，20日安慶主要廠家相繼上調(diào)各規(guī)格水泥價(jià)格，幅度在10~20元/噸不等，沿江海螺外銷江浙的熟料及高標(biāo)散裝水泥也有20元/噸的走高，月末價(jià)格漲后趨穩(wěn)。

圖4：安徽P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

2.2.2湖南：價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲但缺需求支撐

9月份，湖南天氣好轉(zhuǎn)，水泥需求略有回升，企業(yè)繼8月調(diào)漲后再次推漲。上旬，1日岳陽主要企業(yè)繼8月份調(diào)漲后再次上調(diào)水泥價(jià)格10元/噸，臨澧冀東等個(gè)別廠家熟料同步上調(diào)15元/噸，衡陽部分高標(biāo)散裝水泥價(jià)格也有20元/噸的上漲，其余地區(qū)價(jià)格漲后走穩(wěn)；中下旬，長株潭企業(yè)為提升經(jīng)營水平，20、21日上調(diào)散裝P.O42.5水泥價(jià)格20元/噸，低標(biāo)價(jià)格調(diào)漲幅度則在10元/噸，婁底、邵陽等地同步調(diào)整，市場反饋雖然價(jià)格上漲但是由于僅少數(shù)大型項(xiàng)目支撐水泥需求，后續(xù)執(zhí)行情況有待進(jìn)一步觀察。

圖5：湖南P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）