證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門下發(fā)《關(guān)于新股發(fā)行定價相關(guān)問題的通知》
近日，中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部向各保薦機(jī)構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于新股發(fā)行定價相關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）。
證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，為落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）的精神，加強(qiáng)對新股發(fā)行定價過程的監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險揭示，促使市場參與各方切實(shí)履職盡責(zé)，合理定價，理性參與，《通知》對新股發(fā)行定價的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了明確，使之更具可操作性。
一是明確了行業(yè)市盈率比較口徑?！锻ㄖ芬蟀l(fā)行人在進(jìn)行行業(yè)市盈率比較分析時，應(yīng)選取中證指數(shù)有限公司發(fā)布的、按中國證監(jiān)會行業(yè)分類指引進(jìn)行分類的行業(yè)市盈率，具體應(yīng)選擇發(fā)行人所屬行業(yè)最近一個月平均滾動市盈率進(jìn)行比較。在發(fā)行人計算發(fā)行市盈率時，可采用兩套計算方法：按發(fā)行人經(jīng)審計的最近會計年度經(jīng)營業(yè)績計算；或按發(fā)行人最近一期經(jīng)審計的財務(wù)報告基準(zhǔn)日前12個月的經(jīng)營業(yè)績計算。按后者計算的，需由申報會計師出具審閱意見。
二是明確發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)需對發(fā)行定價合理性及風(fēng)險性因素進(jìn)行深入分析和披露。發(fā)行人根據(jù)詢價結(jié)果擬定的發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的，發(fā)行人需召開董事會對發(fā)行定價進(jìn)行討論確認(rèn)，分析并披露定價的風(fēng)險性因素及其相關(guān)影響，主承銷商需對發(fā)行定價的合理性以及風(fēng)險因素進(jìn)行分析披露。
三是明確了重新提交發(fā)審會審核的會后重大事項(xiàng)情形。發(fā)行市盈率超過同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的公司，如果存在如下三種情形之一的，發(fā)行監(jiān)管部門將按會后重大事項(xiàng)的監(jiān)管規(guī)定重新提交發(fā)審會審核：（1）發(fā)行人按確定的發(fā)行價計算的募集資金量大幅超過募投項(xiàng)目擬以本次募集資金投入的資金需要量，導(dǎo)致發(fā)行人的基本情況發(fā)生重大變化，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露相關(guān)情況并分析揭示風(fēng)險，可能影響投資者判斷的。（2）發(fā)行人按確定的發(fā)行價計算的募集資金量大幅超過按預(yù)估發(fā)行價計算的募集資金量，導(dǎo)致發(fā)行人的基本情況發(fā)生重大變化，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露募集資金相關(guān)情況并分析揭示風(fēng)險，可能影響投資者判斷的；（3）發(fā)行人存在《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號——關(guān)于已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項(xiàng)監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程》中規(guī)定的需要重新提交發(fā)審會審核的事項(xiàng)。
四是明確了需提供盈利預(yù)測的情形?！锻ㄖ访鞔_，發(fā)行市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的，原則上發(fā)行人需補(bǔ)充盈利預(yù)測并重新詢價；發(fā)行人申報時已提供盈利預(yù)測報告，但對定價的合理性解釋不充分的，同樣需要重新詢價。
該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)要深入領(lǐng)會《指導(dǎo)意見》的精神，按照《通知》各項(xiàng)要求，切實(shí)做好新股發(fā)行定價過程中的信息披露和風(fēng)險揭示，合理定價。同時提醒新股投資者要關(guān)注新股發(fā)行定價的各種信息，認(rèn)真閱讀分析風(fēng)險因素，審慎參與，共同推動新股發(fā)行體制改革的不斷深化。
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