本周，A股市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁回升的態(tài)勢(shì)，成交量持續(xù)放大，顯示出增量資金正在加大建倉(cāng)力度。在資金關(guān)注品種中，既擁有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期，又擁有較低估值的水泥股，如上峰水泥、西藏天路、海螺水泥等公司股價(jià)重心迅速企穩(wěn)，而直接受益于新疆基建投資加速預(yù)期的青松建化等個(gè)股更是出現(xiàn)了領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。在行情氛圍漸趨樂(lè)觀的大背景下，水泥板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊。

　　市場(chǎng)情緒漸趨升溫

　　以往的A股市場(chǎng)走勢(shì)經(jīng)驗(yàn)告訴市場(chǎng)參與者，在熊市行情中，對(duì)于大多數(shù)市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，空倉(cāng)是最佳的選擇。因?yàn)樾苁兄詾樾苁校褪敲恳粋€(gè)股票、每一個(gè)板塊都會(huì)出現(xiàn)下跌。但是，一旦市場(chǎng)情緒升溫，即便不是牛市，只要是市場(chǎng)改變了下降趨勢(shì)，則個(gè)股行情的活躍度就會(huì)得到迅速提升，進(jìn)而也使得個(gè)股估值溢價(jià)預(yù)期提升，股價(jià)的彈性得到迅速增強(qiáng)。目前的A股市場(chǎng)環(huán)境恰恰就是這樣。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在經(jīng)過(guò)10月中上旬殺估值的藍(lán)籌股、白馬股下跌之后，本周A股市場(chǎng)終于迎來(lái)漂亮的反彈行情，這一方面是因?yàn)檎邔用娉霈F(xiàn)了高層次、前所未有的、密集的刺激措施，另一方面則是A股的估值確實(shí)較為便宜。在多重利好因素驅(qū)動(dòng)下，可以看到市場(chǎng)參與者的交易情緒明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)成交量也在持續(xù)放大。如此積極變化，對(duì)于三季度業(yè)績(jī)本已超預(yù)期，且進(jìn)入行業(yè)景氣周期的水泥股而言，其股價(jià)進(jìn)一步彈升的空間更加明顯。

　　就已披露完成的上市公司三季報(bào)來(lái)看，主要水泥股的三季度業(yè)績(jī)是超預(yù)期的。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，水泥板塊共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1719.89億元，同比增長(zhǎng)33.45％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)329.28億元，同比增長(zhǎng)115.61％。雖然目前水泥價(jià)格處在高位運(yùn)行，但銷售旺季的到來(lái)也有望推動(dòng)水泥價(jià)格進(jìn)一步提升，進(jìn)而也有望推動(dòng)2018年全年業(yè)績(jī)繼續(xù)超預(yù)期。本周個(gè)股盤面表現(xiàn)上，海螺水泥等藍(lán)籌股股價(jià)迅速放量企穩(wěn)，而擁有新題材刺激的天山股份、青松建化等個(gè)股則迅速大力彈升，成為了當(dāng)前A股短期領(lǐng)漲品種。

　　水泥股或成領(lǐng)漲品種

　　當(dāng)然，就水泥股的漲升引擎來(lái)說(shuō)，不僅僅是來(lái)源于A股行情的升溫，也不僅僅來(lái)源于超預(yù)期的業(yè)績(jī)，近期一系列產(chǎn)業(yè)政策的刺激是不容小覷的。眾所周知的是，前期水泥股的下跌，既有來(lái)源于A股調(diào)整的因素，也有關(guān)于環(huán)保不再一刀切的信息引發(fā)了市場(chǎng)參與者對(duì)水泥行業(yè)供給或?qū)⒎糯蟮膿?dān)憂。

　　不過(guò)，若考慮到以下兩個(gè)層面信息，則未來(lái)的水泥價(jià)格仍有望保持高位運(yùn)行：一是水泥行業(yè)經(jīng)過(guò)了前些年殘酷競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)形成了區(qū)域壟斷的態(tài)勢(shì)。比如說(shuō)華東的海螺水泥、南方水泥、上峰水泥，華南的塔牌集團(tuán)，新疆的青松建化、天山股份，寧夏的寧夏建材，西藏的西藏天路，東北的亞泰集團(tuán)，華北的金隅股份等。又由于水泥特殊的運(yùn)輸半徑，即在400公里為半徑內(nèi)，運(yùn)輸是相對(duì)經(jīng)濟(jì)的。所以，水泥產(chǎn)業(yè)并不會(huì)像化工、食品等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域那樣出現(xiàn)串貨從而導(dǎo)致競(jìng)相殺價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)特征。也就是說(shuō)，形成區(qū)域寡頭壟斷后，往往意味著產(chǎn)品價(jià)格會(huì)趨于穩(wěn)定，進(jìn)而給水泥類上市公司帶來(lái)了相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　二是在需求端，近期出現(xiàn)了較為積極的信號(hào)，那就是補(bǔ)短板的基建政策已經(jīng)明朗。因?yàn)殛懤m(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)已出現(xiàn)了穩(wěn)中有變，面臨著一定的下行壓力。在此背景下，需要基建項(xiàng)目陸續(xù)落地，以緩解經(jīng)濟(jì)下行的壓力。所以，隨著未來(lái)的補(bǔ)短板的基建項(xiàng)目的陸續(xù)公布，進(jìn)而會(huì)進(jìn)入到勘察設(shè)計(jì)、施工階段，這給水泥產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的需求預(yù)期，從而支撐起水泥價(jià)格在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的穩(wěn)定預(yù)期。其中，基建補(bǔ)短板的政策導(dǎo)向，也指引了未來(lái)的基建項(xiàng)目主要集中在新疆、西藏、川西、云南、西北等地區(qū)。所以，這些區(qū)域的水泥價(jià)格將更為堅(jiān)挺，上市公司的盈利能力更值得期待。

　　綜上所述，隨著行情的升溫，擁有三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期、水泥價(jià)格高位運(yùn)行所帶來(lái)的盈利能力高企、補(bǔ)短板的基建項(xiàng)目所帶來(lái)的政策題材預(yù)期等優(yōu)勢(shì)的水泥股，在近期有望成為新增資金加倉(cāng)的主要標(biāo)的證券之一。甚至有相對(duì)激進(jìn)者指出，水泥股有望重演十年前，2008年四季度的大幅反彈的走勢(shì)。巧合的是，當(dāng)時(shí)是四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激措施，水泥股受此刺激而持續(xù)漲停板，進(jìn)而打響了1664點(diǎn)反轉(zhuǎn)行情的第一槍。如此良好的歷史印象，將給當(dāng)前的水泥股走勢(shì)加分，從而提振水泥股行情的更大彈性。因此，各區(qū)域的水泥行業(yè)的龍頭股的股價(jià)值得期待，尤其是新疆、川西、西藏等區(qū)域龍頭品種的股價(jià)走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期的走勢(shì)，值得跟蹤。