水泥股一季度相對收益明顯
一季度行情里水泥股相對收益明顯
年初是一個充滿希望的時點，伴隨著對新一年經濟發(fā)展的預期， 股市時常是躁動不已。從2009年起連續(xù)5年時間里股市每年一季度均出現了一波或大或孝或長或短的上升行情。在這5次一季度行情里，水泥股的漲幅均明顯超越了大盤漲幅。水泥行業(yè)作為一個周期性行業(yè)，在一波預期帶動下的上漲過程中取得相對漲幅是合理的。
前兩周，水泥股的黃金時間
從歷史行情數據來看，行情開始的前兩周是水泥股表現的黃金時間。除了2009 年因為第一周相對收益過大而導致第二周水泥股表現略遜于大盤外，行情開始前兩周水泥股的漲幅均超越了大盤，這也符合水泥行業(yè)早周期的特征。水泥股在一季度行情期間所獲得的相對收益一半以上都是在前兩周所實現的，并且在隨后的一段時間里并沒有特別出色的表現。
過去四年相對收益的高點出現在行情后半段
從過去四年一季度行情里水泥股的相對收益走勢來看，水泥股相對大盤的相對收益高點并不是出現在前兩周，而是隨著行情的發(fā)展出現在后半段，在平靜一段時間后水泥股還是會有所表現。基于這一規(guī)律來推斷當前行情走勢，若大盤上升趨勢延續(xù)，未來一段時間里水泥股的相對收益有較大的可能回升，超越前期的高點。從建材行業(yè)在本輪行情中的表現來看，水泥行業(yè)在主要子行業(yè)中的相對表現還是偏弱，未來有修復的空間。
狂歡后的散場——因時而異
在一季度行情見頂之后，水泥股的走勢因時而異。在2009年， 由于持續(xù)一年的牛市來臨，大盤在短暫調整后就繼續(xù)上行，水泥股一直保持了明顯的相對收益：在2011年，水泥行業(yè)迎來了行業(yè)盈利的高點，由于基本面較好的原因，在一季度行情結束后回調幅度并沒有明顯超越大盤：而在2010年和2012年，水泥股的回調幅度明顯大于大盤，我們認為這是一種常態(tài)的走勢，符合水泥行業(yè)周期性的特征。從當前水泥股相對收益的走勢來看，當前情形和2010、2012年較為類似，預期在回調開始后水泥股的回調幅度有可能會超越大盤，但是從行業(yè)基本面來看，2013年預計行業(yè)的供需壓力會有所趨緩，進入二季度后隨著行業(yè)旺季的逐步來臨，屆時若水泥的價量能有明顯的改善，水泥股的回調幅度也會有限。
編輯：紀海波
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