瑞銀：中國水泥行業(yè)受益于刺激經(jīng)濟(jì)措施
瑞銀認(rèn)為中國水泥行業(yè)將受益于政府的刺激經(jīng)濟(jì)措施，但現(xiàn)階段不能太過樂觀，仍然有一些不確定性威脅。
瑞銀（UBS）11月11日發(fā)布水泥行業(yè)分析報(bào)告，該行邀請中國水泥協(xié)會(huì)專家劉先生參加關(guān)于11日行業(yè)展望的會(huì)議。根據(jù)劉先生的預(yù)測，每1萬元人民幣的固定資產(chǎn)投資，將有1.2至1.6噸水泥消費(fèi)。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和政府投資的增加將直接有利于中國水泥行業(yè)。
根據(jù)劉先生的預(yù)測，如果沒有刺激經(jīng)濟(jì)措施，水泥需求增長預(yù)期將持平。在計(jì)入這些投資項(xiàng)目的一些滯后效果之后，目前劉先生預(yù)計(jì)09年需求增長將為3%至5%。09年第一季度需求將不會(huì)恢復(fù)，并且09年第二季度將出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。受益于政府投資，09年下半年該行業(yè)前景將更好。
瑞銀預(yù)計(jì)，水泥價(jià)格將在09年第一季度疲軟，并且在09年第二季度開始穩(wěn)定。因此盡管09年第二季度銷量預(yù)期將回升，同期水泥生產(chǎn)商的盈利能力不太可能有實(shí)質(zhì)性改善。然而劉先生認(rèn)為09年下半年將有更多有利于水泥價(jià)格的積極因素出現(xiàn)。
瑞銀認(rèn)為現(xiàn)階段不能太過樂觀。瑞銀也認(rèn)為這些計(jì)劃將有利于水泥行業(yè)，然而仍然有一些不確定性威脅。未來有2個(gè)主要下行風(fēng)險(xiǎn)，一是09年上半年行業(yè)將有多糟糕，二是09年下半年行業(yè)將有何種程度的復(fù)蘇，以及何時(shí)復(fù)蘇。
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