水泥業(yè)整合加快 區(qū)域性特征愈加突出
2008年水泥行業(yè)發(fā)展趨勢：固定資產(chǎn)投資向中、西部傾斜，水泥投資呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，中、西部地區(qū)的水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快；節(jié)能減排力度加大,新建項(xiàng)目、并購重組設(shè)立準(zhǔn)入門檻，行業(yè)集中度提高；需求增加、原材料價(jià)格上漲，使得水泥價(jià)格穩(wěn)定增長，區(qū)域性特征愈加明顯；產(chǎn)能擴(kuò)張速度快，行業(yè)整體資金緊張,融資需求大；
2008年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入調(diào)整期的預(yù)期越來越強(qiáng)烈；國內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)定增長，2008年呈現(xiàn)加速的趨勢，水泥價(jià)格上漲的空間有限；全行業(yè)要實(shí)現(xiàn)完全整合，行業(yè)的盈利模式從比成本到掌握定價(jià)權(quán)還需一個(gè)輪回；2007年水泥固定資產(chǎn)投資額巨大，這些生產(chǎn)線的投產(chǎn)時(shí)間在2009年，在2010年產(chǎn)能將完全釋放，屆時(shí)可能導(dǎo)致產(chǎn)能放大過快，行業(yè)的盈利能力將大幅下降。
水泥行業(yè)的發(fā)展的區(qū)域性特征愈加顯著。“5·12”地震災(zāi)后重建加大四川省水泥需求缺口，以及水泥需求外延式傳遞，將延長四川省和周邊省、市的水泥周期5年以上。結(jié)合考慮國家對中西部的支持，水泥行業(yè)的區(qū)域性特征得到進(jìn)一步加強(qiáng)，我們認(rèn)為中、西部地區(qū)水泥市場發(fā)展的優(yōu)勢將更加突出，建議關(guān)注中、西部地區(qū)的水泥行業(yè)和上市公司的發(fā)展。
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