中聯(lián)重科：有望受益國(guó)家對(duì)重點(diǎn)裝備制造業(yè)的扶植
中聯(lián)重科是國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力的工程機(jī)械制造商之一。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為起重機(jī)、混凝土機(jī)械，并在這兩類產(chǎn)品上分別同徐重、三一一道在技術(shù)和服務(wù)方面領(lǐng)先于同行，均形成雙寡頭市場(chǎng)，公司在兩個(gè)細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)均排在行業(yè)第二，市場(chǎng)份額約占25%，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定使得公司有望獲取超額收益。
公司近年保持高速增長(zhǎng)，在全球裝備制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移、工業(yè)重化、進(jìn)口替代和出口高增長(zhǎng)的背景下，公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)。公司通過(guò)收購(gòu)意大利國(guó)際同行開(kāi)始執(zhí)行國(guó)際化戰(zhàn)略，體現(xiàn)了公司的競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期戰(zhàn)略決心。隨著我國(guó)傳統(tǒng)加工制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的下滑，行業(yè)升級(jí)和出口創(chuàng)匯有待于機(jī)械等裝備制造業(yè)的崛起。同時(shí)裝備制造業(yè)作為現(xiàn)今國(guó)內(nèi)最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，國(guó)家有望出臺(tái)上調(diào)出口退稅率等政策進(jìn)行扶植。
預(yù)計(jì)公司08/09/10年的每股收益分別為1.14/1.44/1.73元/股。經(jīng)過(guò)大幅下跌后的動(dòng)態(tài)市盈率分別為11.5/9/7.5倍，具備估值優(yōu)勢(shì)，并有望受益于國(guó)家政策扶植，建議投資者中長(zhǎng)線關(guān)注。
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