中聯(lián)重科：是否會(huì)增發(fā)再融資引市場關(guān)注
聯(lián)合弘毅投資出海收購意大利某工程機(jī)械公司100%股權(quán)的中聯(lián)重科(000157)日前備受市場關(guān)注。綜合各方報(bào)道，如不出意外，此次收購對(duì)象應(yīng)是意大利老牌工程機(jī)械企業(yè)CIFA公司。
有研究員根據(jù)CIFA的營業(yè)收入、企業(yè)規(guī)模和行業(yè)地位測(cè)算，認(rèn)為此次聯(lián)合體的收購費(fèi)用有可能達(dá)到5億歐元。這筆資金的來源引起市場關(guān)注。
弘毅投資作用關(guān)鍵
中聯(lián)重科曾公告稱，此次收購中，公司擬收購其60%的股權(quán)，弘毅投資收購40%的股權(quán)。事實(shí)上，弘毅投資或許是幕后的真正推手。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，自從弘毅投資進(jìn)入中聯(lián)重科以后，弘毅就提出了更多的資本運(yùn)作想法，其國際化理念和思路以及豐富的海外拓展經(jīng)驗(yàn)幫助中聯(lián)重科打開了新的窗口。也有研究員指出，本次收購中，中聯(lián)重科有可能實(shí)質(zhì)性出資并不多，而主要由弘毅來分擔(dān)巨額的資金壓力。也就是說，弘毅是中聯(lián)海外并購的重要“拐杖”。
記者了解到，此次投標(biāo)結(jié)果在一兩周內(nèi)就會(huì)出來，如無意外中聯(lián)重科已是十拿九穩(wěn)，而后續(xù)的談判與具體接收尚待時(shí)日。
資料顯示，意大利CIFA公司是一家成立于1928年的家族企業(yè)，主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)并銷售預(yù)拌混凝土的攪拌、運(yùn)輸和輸送設(shè)備，包括混凝土攪拌站、運(yùn)輸車和混凝土泵等。CIFA去年的營業(yè)收入達(dá)4.7億美元，業(yè)務(wù)主要分布在意大利和歐洲，占其總收入的50%以上。
從行業(yè)地位來看，CIFA公司擁有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，是曾經(jīng)較早進(jìn)入中國的工程機(jī)械企業(yè)之一；而以技術(shù)品牌衡量，CIFA公司更是全球混凝土機(jī)械排名前三的老牌企業(yè)。鼎盛天工(600335)和方圓支承(002147)都曾引進(jìn)過意大利CIFA的技術(shù)，生產(chǎn)混凝土機(jī)械。
有研究員認(rèn)為，如果這次收購成功，中聯(lián)重科將超過同在長沙的三一重工(600031)，成為中國混凝土機(jī)械的龍頭老大。從目前來看，這樣的結(jié)果已幾成定局。
并購之路在延續(xù)
業(yè)績快報(bào)顯示，中聯(lián)重科去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.73億元，同比增長92.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤13.32億元，同比增長176.17%，每股收益高達(dá)1.75元。公司稱，業(yè)績高速增長主要是加大市場開拓力度、產(chǎn)品銷售收入增加所致。目前，中聯(lián)重科位居環(huán)衛(wèi)機(jī)械行業(yè)第一、混凝土和起重機(jī)行業(yè)雙雙第二的位置。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果中聯(lián)收購成功，應(yīng)該會(huì)實(shí)行雙品牌戰(zhàn)略，也會(huì)考慮把CIFA產(chǎn)品引進(jìn)國內(nèi)市場，滿足高端客戶需求。同時(shí)，公司還將借助CIFA直接打開歐洲市場。在這一點(diǎn)上，中聯(lián)重科與三一重工不同。后者已經(jīng)在美國和印度直接投資設(shè)廠，并準(zhǔn)備在德國和巴西征地辦廠。而中聯(lián)重科傾向于并購，穩(wěn)健推進(jìn)海外市場。
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事實(shí)上，中國工程機(jī)械企業(yè)盈利能力遠(yuǎn)超過國外同行。2006年，混凝土機(jī)械之王德國普茨邁斯特公司的主營業(yè)務(wù)利潤率、凈利潤率分別是10.10%和5.7%，而同期中聯(lián)重科則是26.43%及10.4%。因此，以CIFA的技術(shù)工藝優(yōu)勢(shì)及品牌的相對(duì)高端，結(jié)合中聯(lián)重科的低成本大產(chǎn)能，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，應(yīng)能為中聯(lián)重科帶來更大市場和更高利潤，并將在混凝土機(jī)械行業(yè)超過三一重工，奠定國內(nèi)混凝土機(jī)械的霸主地位。
從收購英國保路捷到兼并湖南機(jī)床廠，從重組浦沅集團(tuán)到收購中標(biāo)實(shí)業(yè)公司的環(huán)衛(wèi)機(jī)械，以及最近的收購陜西新黃工與重組湖南汽車車轎廠，自2001年以來，中聯(lián)重科在兼并擴(kuò)張的道路上所向披靡。但此次海外大規(guī)模的并購行為，業(yè)界專家表示，必將對(duì)全球工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)競爭格局產(chǎn)生重要影響。
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