工程機械板塊：龍頭公司乘風遠揚
2006-11-03 00:00
周四深滬股市震蕩加劇，而在大盤調(diào)整過程中工程機械板塊中的龍頭公司柳工、中聯(lián)重科，滬東重機逆勢大漲，其中柳工成為深市漲幅第一名。而從估值、行業(yè)發(fā)展、業(yè)績等方面分析，它們近期的強勢有著多重因素的支持。
龍頭公司業(yè)績優(yōu)秀
從工程機械板塊龍頭公司來看，其靚麗的季報是股價堅挺的重要因素。以柳工為例，其2006年三季報顯示：主營業(yè)務收入同比增 24.63%，凈利潤同比增 69.05%，同時公司預計2006年度的凈利潤與2005年度相比增長50%-100%。另一只龍頭公司中聯(lián)重科7-9月份實現(xiàn)主營業(yè)務收入10.74億元，同比增長46.92％；實現(xiàn)凈利潤1.25億元，同比增長65.63％，而其前三季度每股收益則上升為0.7478元。而股改第一股三一重工則預計2006年累計凈利潤將比去年同期增長100%以上，其2006年三季度每股收益上升至0.8631元，每股凈資產(chǎn)5.18元，凈資產(chǎn)收益率16.59%。三家龍頭公司前三季度平均EPS為0.7303元。由此可看出，工程機械板塊中的龍頭公司之所以強勁表現(xiàn)，與其季報反映的經(jīng)營業(yè)績提升關(guān)聯(lián)極大。
行業(yè)轉(zhuǎn)暖公司受益
從工程機械板塊所依據(jù)的行業(yè)基本面看， 新農(nóng)村建設、城市基礎(chǔ)設施建設拉動了對工程機械產(chǎn)品的需求，因此目前部分公司“訂單飽滿”。從整個行業(yè)來看, 我國作為僅次于美、歐的第三大工程機械市場，市場年銷售額達1300億元左右，行業(yè)進入穩(wěn)步發(fā)展和成熟期。最近幾年，中國的工程機械一直保持著進口逐年下降，出口高速成長的局面，從目前的趨勢看，中國有可能很快成為工程機械的凈出口國，并且未來可能成為國際市場最重要的供應商，我們應該對此保持足夠的重視。
筆者預測：“十一五”期間挖掘機、混凝土機械、推土機、平地機、攤鋪機等國內(nèi)容量增幅將在50%以上，同時出口將有較大突破，年出口額將超過40億美元。同時由于國民經(jīng)濟仍然保持快速穩(wěn)健的發(fā)展，因此國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將維持在一個較高位置。從國家統(tǒng)計局發(fā)布的前三季度情況來看，前三季度，我國全社會固定資產(chǎn)投資71942億元，同比增長27.3%，比上年同期加快1.2個百分點，這說明工程機械行業(yè)仍處在需求增加、基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)的大背景。不過。行業(yè)轉(zhuǎn)暖并非能使所有工程機械公司好轉(zhuǎn)，龍頭性公司將在行業(yè)轉(zhuǎn)暖中更多收益。
估值優(yōu)勢引機構(gòu)增持
從工程機械龍頭公司及潛力公司來看，均具有較強的估值優(yōu)勢，國內(nèi)海通、興業(yè)、國泰君安等證券研究機構(gòu)均對板塊中的龍頭公司給予了長期“增持”評級，說明機構(gòu)對未來該行業(yè)長線看好的依據(jù)較為一致。而從龍頭公司近期表現(xiàn)來看，在鋼鐵板塊出現(xiàn)寶鋼系增持其它鋼鐵股后，“三一系”最近因大肆買入工程機械類股票而引起市場關(guān)注。根據(jù)三季報和公司透露的情況，“三一系”關(guān)聯(lián)企業(yè)涉足的上市公司包括中聯(lián)重科、山推股份以及廈工股份、柳工等多家工程機械類個股。這與前期工程機械板塊的徐工、常林等多起并購聯(lián)系分析，其行業(yè)整合的步伐也是近期工程機械板塊龍頭公司表現(xiàn)的又一重要因素。而國內(nèi)基金機構(gòu)及國外QFII機機構(gòu)在中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份等工程機械類股票中持倉云集，也充分表明機構(gòu)對該板塊龍頭公司的看好。
（中國混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）
龍頭公司業(yè)績優(yōu)秀
從工程機械板塊龍頭公司來看，其靚麗的季報是股價堅挺的重要因素。以柳工為例，其2006年三季報顯示：主營業(yè)務收入同比增 24.63%，凈利潤同比增 69.05%，同時公司預計2006年度的凈利潤與2005年度相比增長50%-100%。另一只龍頭公司中聯(lián)重科7-9月份實現(xiàn)主營業(yè)務收入10.74億元，同比增長46.92％；實現(xiàn)凈利潤1.25億元，同比增長65.63％，而其前三季度每股收益則上升為0.7478元。而股改第一股三一重工則預計2006年累計凈利潤將比去年同期增長100%以上，其2006年三季度每股收益上升至0.8631元，每股凈資產(chǎn)5.18元，凈資產(chǎn)收益率16.59%。三家龍頭公司前三季度平均EPS為0.7303元。由此可看出，工程機械板塊中的龍頭公司之所以強勁表現(xiàn)，與其季報反映的經(jīng)營業(yè)績提升關(guān)聯(lián)極大。
行業(yè)轉(zhuǎn)暖公司受益
從工程機械板塊所依據(jù)的行業(yè)基本面看， 新農(nóng)村建設、城市基礎(chǔ)設施建設拉動了對工程機械產(chǎn)品的需求，因此目前部分公司“訂單飽滿”。從整個行業(yè)來看, 我國作為僅次于美、歐的第三大工程機械市場，市場年銷售額達1300億元左右，行業(yè)進入穩(wěn)步發(fā)展和成熟期。最近幾年，中國的工程機械一直保持著進口逐年下降，出口高速成長的局面，從目前的趨勢看，中國有可能很快成為工程機械的凈出口國，并且未來可能成為國際市場最重要的供應商，我們應該對此保持足夠的重視。
筆者預測：“十一五”期間挖掘機、混凝土機械、推土機、平地機、攤鋪機等國內(nèi)容量增幅將在50%以上，同時出口將有較大突破，年出口額將超過40億美元。同時由于國民經(jīng)濟仍然保持快速穩(wěn)健的發(fā)展，因此國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將維持在一個較高位置。從國家統(tǒng)計局發(fā)布的前三季度情況來看，前三季度，我國全社會固定資產(chǎn)投資71942億元，同比增長27.3%，比上年同期加快1.2個百分點，這說明工程機械行業(yè)仍處在需求增加、基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)的大背景。不過。行業(yè)轉(zhuǎn)暖并非能使所有工程機械公司好轉(zhuǎn)，龍頭性公司將在行業(yè)轉(zhuǎn)暖中更多收益。
估值優(yōu)勢引機構(gòu)增持
從工程機械龍頭公司及潛力公司來看，均具有較強的估值優(yōu)勢，國內(nèi)海通、興業(yè)、國泰君安等證券研究機構(gòu)均對板塊中的龍頭公司給予了長期“增持”評級，說明機構(gòu)對未來該行業(yè)長線看好的依據(jù)較為一致。而從龍頭公司近期表現(xiàn)來看，在鋼鐵板塊出現(xiàn)寶鋼系增持其它鋼鐵股后，“三一系”最近因大肆買入工程機械類股票而引起市場關(guān)注。根據(jù)三季報和公司透露的情況，“三一系”關(guān)聯(lián)企業(yè)涉足的上市公司包括中聯(lián)重科、山推股份以及廈工股份、柳工等多家工程機械類個股。這與前期工程機械板塊的徐工、常林等多起并購聯(lián)系分析，其行業(yè)整合的步伐也是近期工程機械板塊龍頭公司表現(xiàn)的又一重要因素。而國內(nèi)基金機構(gòu)及國外QFII機機構(gòu)在中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份等工程機械類股票中持倉云集，也充分表明機構(gòu)對該板塊龍頭公司的看好。
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