2007年，國(guó)家對(duì)水泥行業(yè)采取有“?！庇小皦骸钡恼?，同時(shí)，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)和外資巨頭對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的兼并步伐也將進(jìn)一步加快

　　2007年注定是中國(guó)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整之年。

　　在剛剛過(guò)去的一年里，國(guó)家相繼發(fā)布了三份水泥行業(yè)相關(guān)文件，為灰塵籠罩的中國(guó)水泥行業(yè)擦拭出了一線光亮。

　　《關(guān)于加快水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）、《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》（以下簡(jiǎn)稱《政策》）、《水泥工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》）——這三份“十一五”期間水泥行業(yè)綱領(lǐng)性文件，對(duì)遍布全國(guó)落后小水泥廠不啻是當(dāng)頭棒喝，它們未來(lái)的命運(yùn)要么是拆除破產(chǎn)，要么被大型水泥企業(yè)兼并。

　　與此同時(shí)，2007初國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土資源部和中國(guó)人民銀行聯(lián)合下發(fā)通知，公布了國(guó)家重點(diǎn)支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的60家大型企業(yè)（集團(tuán)）名單。這些幸運(yùn)的企業(yè)今后將在項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地審批、貸款投放等方面得到政府的有力扶持。

　　一邊是“打壓”，一邊是“保護(hù)”。

　　當(dāng)市場(chǎng)的無(wú)形之手無(wú)力改變中國(guó)水泥市場(chǎng)一盤(pán)散沙的局面時(shí)，政府的有形之手就有所行動(dòng)了。中國(guó)水泥雜志社主編張建新對(duì)《經(jīng)濟(jì)》表示，今年國(guó)家對(duì)水泥行業(yè)采取有“保”有“壓”的政策，保的是大型企業(yè)，以提高水泥企業(yè)的生產(chǎn)集中度；壓的是淘汰落后產(chǎn)能，以加快技術(shù)升級(jí)。

　　“?！薄皦骸敝g，顯露的是2007年中國(guó)水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題與動(dòng)向。

　　市場(chǎng)回暖

　　水泥行業(yè)在經(jīng)歷了2006年國(guó)家過(guò)剩產(chǎn)能?chē)藨?zhàn)后，產(chǎn)能仍然超過(guò)了12億噸，“十一五”產(chǎn)量控制目標(biāo)幾乎提早四年突破。

　　在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，這將是絕好的頭條新聞選題。但在今天，一切都改變了。

　　從2005年起，水泥業(yè)和鋼鐵、煤炭業(yè)一并被國(guó)家列為產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，成為宏觀調(diào)控重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象。去年4月，在北京水泥廠舉行的全國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委預(yù)測(cè)2010年我國(guó)水泥產(chǎn)量將控制在12.5億噸左右。不料，該控制目標(biāo)一年之后幾近突破。

　　張建新對(duì)此并不驚訝，他解釋說(shuō)，當(dāng)時(shí)國(guó)家發(fā)改委制定水泥業(yè)“十一五”目標(biāo)時(shí)，假定全國(guó)GDP增速是在7％左右，而2006年的實(shí)際增長(zhǎng)率為10.7％。國(guó)家宏觀形勢(shì)持續(xù)走好，刺激了水泥需求的增長(zhǎng)，這才是導(dǎo)致水泥產(chǎn)量“十一五”目標(biāo)提早實(shí)現(xiàn)的主要原因。

　　那么2007年市場(chǎng)對(duì)水泥業(yè)需求依然強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)嗎？張建新對(duì)此表示樂(lè)觀，他認(rèn)為鐵路公路建設(shè)提速、新農(nóng)村建設(shè)等多方面因素將拉動(dòng)今年水泥產(chǎn)量更攀新高。

　　2007年，中國(guó)大地看起來(lái)仍然是個(gè)巨大無(wú)比的建設(shè)工地，無(wú)數(shù)的高樓、鐵路、公路正在熱火朝天地修建中。

　　今年初鐵道部宣布了一項(xiàng)龐大的計(jì)劃，“十一五”期間，鐵路建設(shè)將完成投資1.2萬(wàn)億元，建成新線1.7萬(wàn)公里，比“八五”、“九五”、“十五”的總和還多。

　　來(lái)自公路方面的建設(shè)計(jì)劃同樣氣勢(shì)恢弘。交通部確保今年底完成“五縱七橫”國(guó)道主干線系統(tǒng)最后2000多公里的收尾建設(shè)任務(wù)。全年將累計(jì)新建高速公路5000公里以上。

　　新農(nóng)村建設(shè)的全面展開(kāi)，將為水泥業(yè)的發(fā)展提供更為廣闊的市場(chǎng)。今年，農(nóng)村公路建設(shè)將掀起新高潮，國(guó)家計(jì)劃今年內(nèi)新改建農(nóng)村公路26萬(wàn)公里。據(jù)測(cè)算，要達(dá)到中央提出的農(nóng)村公路建設(shè)目標(biāo)，“十一五”全國(guó)共需新改建農(nóng)村公路120萬(wàn)公里。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)同樣不可忽視。

　　據(jù)了解，房地產(chǎn)占水泥需求總量的比重超過(guò)兩成。2007年國(guó)家對(duì)于中價(jià)房、經(jīng)濟(jì)適用房、小面積住宅、新農(nóng)村住宅卻將給予更多的扶持政策，這些對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)都是利好消息。

　　銷售形勢(shì)預(yù)期走好，也刺激了水泥業(yè)利潤(rùn)的提升。從2006年3月起，全國(guó)水泥行業(yè)銷售利潤(rùn)率逐月上升，張建新預(yù)測(cè)該增長(zhǎng)勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)到2007年底。

　　2007年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能的釋放量將下降，供給過(guò)剩的壓力也大大減輕，

　　2004年以來(lái)，在國(guó)家有針對(duì)性的宏觀調(diào)控下，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速逐年下降。2006年水泥行業(yè)全年完成固定資產(chǎn)投資不到300億，繼續(xù)維持負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　鑒于國(guó)內(nèi)水泥生產(chǎn)線一年到一年半的建設(shè)周期，張建新表示，目前我國(guó)水泥工業(yè)正處于新一輪周期的上升階段，在今后的3年至5年內(nèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將對(duì)水泥需求產(chǎn)生持續(xù)的拉動(dòng)，水泥行業(yè)的銷售額和利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

　　向落后產(chǎn)能宣戰(zhàn)

　　中國(guó)水泥總產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)十多年位列世界第一。值得注意的是，2006年機(jī)立窯、濕法窯、干法中空窯這些落后水泥窯生產(chǎn)出了全國(guó)一半的水泥。而在之前，落后水泥的市場(chǎng)份額還要巨大。

　　“大而不強(qiáng)一直是中國(guó)水泥業(yè)的心病?！睆埥ㄐ赂袊@。

　　用這些落后設(shè)備和工藝生產(chǎn)每生產(chǎn)一噸水泥，相對(duì)于采用新型干法技術(shù)在生產(chǎn)過(guò)程多耗費(fèi)了幾乎一倍的煤炭，而且它們的質(zhì)量也同樣相形見(jiàn)絀。

　　最近兩年，國(guó)家大力推廣的更為節(jié)能、高效的新型干法水泥占全國(guó)水泥總產(chǎn)量的比重快速提高。2004年新型干法水泥產(chǎn)量?jī)H占全國(guó)水泥總產(chǎn)量的三分之一，而到了2006年這個(gè)比重提高到了二分之一。

　　此間，國(guó)家宏觀調(diào)控的作用不容忽視。

　　從2003年起，國(guó)家開(kāi)始屏棄傳統(tǒng)“一刀切”的辦法，在實(shí)行總量控制的前提下，采取有“?！庇小皦骸钡恼?，對(duì)水泥行業(yè)實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)家鼓勵(lì)東部地區(qū)發(fā)展日產(chǎn)4000噸以上規(guī)模的大項(xiàng)目，中、西部地區(qū)建設(shè)規(guī)模至少也要在日產(chǎn)2000噸以上，其目的就是促進(jìn)水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，轉(zhuǎn)變水泥工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

　　地方政府的積極配合，也助了國(guó)家宏觀調(diào)控一臂之力。

　　“水泥企業(yè)在限期內(nèi)主動(dòng)拆除機(jī)立窯，窯徑在3米及以上的給予50萬(wàn)元拆窯補(bǔ)貼、3米以下的給予40萬(wàn)元補(bǔ)貼，早拆補(bǔ)足，晚拆少補(bǔ)，逾期不補(bǔ)。”2005年初，浙江省湖州市出臺(tái)這一措施大大加快了水泥機(jī)立窯的淘汰速度。兩年之后，該市境內(nèi)所有的水泥機(jī)立窯都已全部拆除。

　　據(jù)悉，國(guó)內(nèi)一些水泥生產(chǎn)大省已經(jīng)制訂落后產(chǎn)能淘汰時(shí)間表。浙江省和河南省計(jì)劃在2007年底淘汰全部落后水泥生產(chǎn)線，湖北、河北、天津和海南的最后期限則劃定在2010年。

　　全國(guó)的速度不盡一致。

　　在廣大中西部地區(qū)，盡管各級(jí)政府三令五申要求關(guān)閉小水泥，但相當(dāng)數(shù)量的小水泥窯實(shí)際上明關(guān)暗開(kāi)。湖州經(jīng)驗(yàn)在這里缺乏實(shí)施的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。中西部地區(qū)財(cái)政吃緊，要想讓當(dāng)?shù)卣贸鲆还P專項(xiàng)補(bǔ)貼款來(lái)拆除機(jī)立窯，實(shí)在是勉為其難。

　　“只要能賺錢(qián)，落后小水泥就不會(huì)輕易倒閉?！鄙虾?guó)金證券研究所賀國(guó)文分析師向《經(jīng)濟(jì)》表示，在一些地方，小水泥甚至還是納稅大戶。拆除了小水泥，當(dāng)?shù)卣疅o(wú)疑自斷財(cái)路。

　　市場(chǎng)就沒(méi)有這么多的顧慮了。

　　兩年前，國(guó)內(nèi)大批落后小水泥就曾領(lǐng)教過(guò)市場(chǎng)的巨大威力。

　　2005年，受固定資產(chǎn)投資增幅及房地產(chǎn)投資增幅回落的影響，水泥市場(chǎng)需求明顯下降，水泥行業(yè)陷入低谷。當(dāng)年新型干法產(chǎn)能增長(zhǎng)迅猛，產(chǎn)能集中釋放，而落后生產(chǎn)工藝未能及時(shí)淘汰，一時(shí)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。大型企業(yè)為維持市場(chǎng)占有率，競(jìng)相壓價(jià)，整個(gè)市場(chǎng)陷入價(jià)格混戰(zhàn)。不少采用落后技術(shù)的中小水泥企業(yè)倒閉。

　　賀國(guó)文表示，發(fā)展大型新型干法水泥生產(chǎn)能力如果不能及時(shí)淘汰落后水泥生產(chǎn)能力，會(huì)帶來(lái)局部生產(chǎn)能力的快速擴(kuò)張，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，水泥銷售價(jià)格大跌，導(dǎo)致大批企業(yè)虧損。

　　好景不長(zhǎng)。到了2006年，部分倒閉的小水泥又奇跡般地起死回生。于是在很多地方，你又可以看到濃煙滾滾的機(jī)立窯在開(kāi)工作業(yè)。

　　市場(chǎng)需求的波動(dòng)，讓小水泥長(zhǎng)期在生死線上浮沉。

　　重點(diǎn)企業(yè)成長(zhǎng)之煩惱

　　2005年的慘淡經(jīng)營(yíng)也使許多中小水泥企業(yè)刻骨銘心，水泥龍頭企業(yè)顯著的規(guī)模效益又使這些困難企業(yè)驚羨不已。做大做強(qiáng)是水泥業(yè)惟一生存法則——這已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)。

　　通過(guò)大型先進(jìn)企業(yè)兼并重組落后小水泥，將成為淘汰落后產(chǎn)能的重要手段。

　　《政策》提出了具體的操作路徑：大企業(yè)采用先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備將小企業(yè)改造為水泥粉磨站，使其轉(zhuǎn)變?yōu)樗嗌a(chǎn)鏈中的一環(huán)。

　　這樣的做法，既淘汰了落后產(chǎn)能，同時(shí)又達(dá)到了控制水泥總產(chǎn)量的目的。

　　國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展新型干法水泥必須要與布局調(diào)整和企業(yè)重組相結(jié)合，在有資源優(yōu)勢(shì)、有條件的企業(yè)進(jìn)行發(fā)展。防止借調(diào)整結(jié)構(gòu)之機(jī)，不顧客觀條件地盲目擴(kuò)充產(chǎn)能，形成所謂的“高水平盲目建設(shè)”。

　　這次入選水泥業(yè)國(guó)家隊(duì)名單的60家大型企業(yè)，成為淘汰落后產(chǎn)能的主力軍。

　　但是，這60家大型水泥企業(yè)，其“大型”頭銜也是相對(duì)于國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)的平均生產(chǎn)規(guī)模而言。拿到國(guó)際上，它們還是小塊頭。資料顯示，我國(guó)排名前10位的大型企業(yè)集團(tuán)水泥生產(chǎn)總能力也只相當(dāng)于世界水泥工業(yè)第一位的法國(guó)拉法基集團(tuán)（Lafarge）一家的產(chǎn)能。

　　大型企業(yè)規(guī)模上不去的背后當(dāng)然另有苦衷。

　　“缺乏資金是問(wèn)題的根本所在?！辟R國(guó)文道出了其中的隱情。

　　作為高耗能、高污染、資源型產(chǎn)業(yè)，自2003年下半年開(kāi)始，金融部門(mén)對(duì)水泥業(yè)采取“一刀切”的政策，長(zhǎng)期貸款一律不借，而短期貸款禁止用于并購(gòu)。諸多因素導(dǎo)致我國(guó)水泥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，即使像海螺、山水和華新這樣的龍頭企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率也在60％以上。

　　賀國(guó)文表示由于企業(yè)自有資本比例太低，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。受資金的制約，眾多水泥企業(yè)不僅失去擴(kuò)張機(jī)會(huì)，還面臨沉重的還貸壓力。

　　缺乏資金會(huì)讓兼并重組淪為空頭口號(hào)。

　　2006年國(guó)家頒布的《意見(jiàn)》、《政策》和《規(guī)劃》這三項(xiàng)水泥業(yè)綱領(lǐng)性文件，從項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地審批、貸款投放上，為這60家企業(yè)掃除了政策障礙。

　　政策的藩籬拆除了，而企業(yè)依然債臺(tái)高筑。

　　外資入局

　　“水泥企業(yè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)很正常！”海螺集團(tuán)企業(yè)發(fā)展部一位不愿意透露姓名的人士向《經(jīng)濟(jì)》表示，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是水泥業(yè)的行業(yè)特色，高額的負(fù)債率并沒(méi)有嚴(yán)重制約企業(yè)發(fā)展。

　　讓他感到不習(xí)慣的是另一件事情。他向記者抱怨，國(guó)家明確了60家重點(diǎn)扶持的水泥業(yè)水泥企業(yè)后，在同一政策起跑線上，海螺集團(tuán)的身邊多出了59個(gè)同行。而在此前，能夠和海螺享受同樣優(yōu)惠政策的企業(yè)屈指可數(shù)。

　　獨(dú)占市場(chǎng)是所有企業(yè)的夢(mèng)想，而水泥行業(yè)恰好具有區(qū)域壟斷特質(zhì)。

　　賀國(guó)文表示，水泥行業(yè)理想的盈利模式是通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模，取得區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)，獲得區(qū)域內(nèi)一定的定價(jià)優(yōu)勢(shì)，從而使企業(yè)能夠最大限度的規(guī)避行業(yè)周期性變化帶來(lái)的盈利不穩(wěn)定性。

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)目前已經(jīng)形成了若干個(gè)區(qū)域骨干企業(yè)：作為行業(yè)老大的海螺集團(tuán)牢牢控制著華東市場(chǎng)；華新集團(tuán)占領(lǐng)了華中市場(chǎng)的絕大部分份額；中聯(lián)、太行、冀東三大集團(tuán)瓜分了華北市場(chǎng)；西北市場(chǎng)由天山和祁連山集團(tuán)共同主導(dǎo)；臺(tái)泥和華潤(rùn)分食華南市場(chǎng)；西南地區(qū)則由四川雙馬集團(tuán)壟斷。

　　但是外資進(jìn)入之后，中國(guó)水泥業(yè)格局悄然改變。

　　2006年，水泥行業(yè)外資并購(gòu)風(fēng)起云涌，讓人看得眼花繚亂：摩根士丹利和IFC投資海螺水泥；拉法基控股四川雙馬；豪西盟控股華新水泥；摩根士丹利收購(gòu)山水集團(tuán)股份；海德堡收購(gòu)遼寧工源水泥、參股冀東水泥；愛(ài)爾蘭CRH參股亞泰水泥、收購(gòu)黑龍江小嶺水泥；葡萄牙西姆泊Cimpor收購(gòu)山東榴園水泥；英屬維爾金群島Wealcity公司攜手G海螺入股巢東股份……

　　外資涌動(dòng)中國(guó)水泥市場(chǎng)，并非一時(shí)沖動(dòng)。

　　中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治分析到：目前中國(guó)水泥產(chǎn)量已占全世界的45％，跨國(guó)水泥企業(yè)若想主宰世界水泥市場(chǎng)就必然要進(jìn)入中國(guó)；《京都議定書(shū)》的簽署使發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)水泥的環(huán)保等方面要求提高，產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移；受能源價(jià)格上升影響，水泥生產(chǎn)成本提高，而中國(guó)水泥產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和建設(shè)成本都是全球最低的，利潤(rùn)空間非?？捎^；金融資本期待人民幣升值，在匯率變動(dòng)中狠賺一筆。

　　據(jù)了解，國(guó)際前五名的水泥公司占領(lǐng)了除中國(guó)以外的全球水泥市場(chǎng)一半的份額。上海國(guó)金證券研究所編寫(xiě)的《中國(guó)水泥行業(yè)2007年度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《年度報(bào)告》）認(rèn)為，從全球水泥業(yè)的并構(gòu)歷史看，并構(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)的選擇總是趨向行業(yè)集中度比較低的國(guó)家和地區(qū)，然后通過(guò)提供集中度保證價(jià)格穩(wěn)定。鑒于中國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度偏低，加之國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)普遍存在資金緊張的狀況，并購(gòu)雙方一拍即合。

　　全球水泥行業(yè)的并購(gòu)中心正向中國(guó)轉(zhuǎn)移。目前進(jìn)入中國(guó)水泥業(yè)的外資主要有產(chǎn)業(yè)資本和金融資本兩類。豪西盟、拉法基、CRH、海德堡等國(guó)際大型水泥企業(yè)均為產(chǎn)業(yè)資本的代表，它們通過(guò)并購(gòu)方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。而摩根士丹利和國(guó)際金融集團(tuán)（IFC）則代表了金融資本逐鹿中國(guó)水泥業(yè)這塊全球最大的市場(chǎng)。

　　2006年，外資在華南、華中、西南、西北、東北水泥區(qū)域市場(chǎng)都先后完成了布局。其中值得注意的是，世界排名第一的拉法基并購(gòu)四川雙馬后，在西南市場(chǎng)形成了較強(qiáng)的價(jià)格控制能力；世界排名第二的豪西盟在成為華新水泥的最大股東后，基本上相當(dāng)于壟斷華中區(qū)域市場(chǎng)。《年度報(bào)告》預(yù)測(cè)，2007年參與國(guó)內(nèi)水泥業(yè)并購(gòu)的外資公司和機(jī)構(gòu)將增多，并購(gòu)力度會(huì)進(jìn)一步加大。

　　國(guó)家會(huì)坐視水泥外企利用結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)遇做大做強(qiáng)而不顧嗎？

　　對(duì)此，《產(chǎn)業(yè)政策》早有明文規(guī)定，國(guó)外產(chǎn)業(yè)資本、金融資本對(duì)國(guó)內(nèi)水泥上市公司的股權(quán)收購(gòu)，超過(guò)1億美元（或等值人民幣）以上的并購(gòu)協(xié)議，須經(jīng)國(guó)家投資主管部門(mén)批準(zhǔn)后方可生效。顯然，國(guó)外水泥想在中國(guó)肆意兼并重組實(shí)在不是件容易的事情，或曰外資壟斷中國(guó)水泥市場(chǎng)顯然為時(shí)尚早。

　　盡管如此，外資的進(jìn)入，為國(guó)內(nèi)水泥兼并重組格局再添變數(shù)。

　　賀國(guó)文表示，2007年我國(guó)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將向縱深發(fā)展，進(jìn)入到兼并重組階段。一方面，國(guó)內(nèi)水泥龍頭企業(yè)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)周邊的中小水泥企業(yè)進(jìn)行各種層次的“聯(lián)合”，以期進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模效益；另一方面，外資水泥巨頭在國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)積極布局設(shè)點(diǎn)，對(duì)水泥企業(yè)兼并的步伐將進(jìn)一步加快，對(duì)水泥行業(yè)的滲透加大。

　　對(duì)于面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整的中國(guó)水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，2007年注定不會(huì)風(fēng)平浪靜。